新近公布的《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》再次重申了“將財政赤字和政府債務(wù)控制在可承受范圍內(nèi)，確保財政的可持續(xù)性”的要求。隨著經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型的加劇，目前中國的財政可持續(xù)性面臨一定的壓力，在筆者看來，當下需要采取四項關(guān)鍵舉措予以管控：重新定義財政赤字、確立赤字維持能力的判定標準、改進和強化中長期財政預(yù)測、建立直接聯(lián)結(jié)預(yù)算與政策的程序。

財政可持續(xù)性，意指政府在任何時候都不至于喪失預(yù)定財政義務(wù)、尤其是中長期債務(wù)的清償能力。財政上的不可持續(xù)指政府無力清償其財政義務(wù)，這意味著必須對現(xiàn)行政策做出及時和適當調(diào)整，否則可能釀成財政危機進而觸發(fā)更為廣泛的經(jīng)濟社會危機。由于這一過程通常歷時較長，相關(guān)的威脅不是即時的，因而早期與中期很容易被忽視甚至漠視。一旦局勢惡化，最佳的調(diào)整時機往往已經(jīng)錯失，任何有效的調(diào)整措施都可能來不及了。因此，如何準確和及時識別財政可持續(xù)性至關(guān)緊要。

財政赤字是判斷財政可持續(xù)性的最常用的指標。2016年“兩會”的政府工作報告和預(yù)算報告，首次將財政赤字比率推向警戒線上限的3%，引起廣泛關(guān)注。財政赤字（或盈余）涉及財政收入和支出，它們是影響政府宏觀經(jīng)濟管理和財政政策分析的最重要的數(shù)據(jù)。為此，筆者認為，這進一步要求對現(xiàn)行的赤字口徑，包括計算赤字涉及的收入和支出概念，作出清晰嚴格的界定和必要調(diào)整。

“十三五”規(guī)劃綱要提出的目標，必須在財政可持續(xù)性的前提下加以推進。筆者認為，判斷財政赤字維持能力，應(yīng)集中在更有前途的方向上：判斷赤字與債務(wù)、通脹、私人投資的目標（期望）水平以及貿(mào)易平衡。任何政府都有一組期望達到的宏觀經(jīng)濟目標，包括增長、就業(yè)、國際收支、外匯儲備、利率和匯率穩(wěn)定等。其中，與政府赤字關(guān)系最為直接的主要有債務(wù)、通脹、私人投資水平和經(jīng)常賬戶余額。必須警惕的是，當赤字和債務(wù)達到難以維持的地步時，擠出效應(yīng)會非常大，在真實世界中首先表現(xiàn)為私人投資的大規(guī)模和迅速衰減，民營經(jīng)濟融資難、融資貴和投資不足，導(dǎo)致整個經(jīng)濟缺乏活力和創(chuàng)新。

（作者現(xiàn)為中央財經(jīng)大學(xué)財經(jīng)研究院院長、教授、博士生導(dǎo)師；中央財經(jīng)大學(xué)政府預(yù)算研究中心主任；北京財經(jīng)研究基地首席專家）