摘  要：消費是經(jīng)濟增長的重要引擎，是暢通國內(nèi)大循環(huán)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。近期出臺的個人消費貸款貼息政策，是中央財政首次對個人消費貸款進行貼息。這一政策與“十五五”規(guī)劃中關(guān)于增強內(nèi)需拉動作用的導(dǎo)向高度契合，通過與消費品以舊換新等政策形成“組合拳”，從供需兩端協(xié)同發(fā)力，著力減輕居民消費負擔(dān)，提升消費能力與意愿，引導(dǎo)資源向重點消費領(lǐng)域配置，推動產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新。財政與金融的協(xié)同機制通過“杠桿化”補貼和“市場化”信貸投放，在激活存量消費與拓展增量空間上形成合力，為構(gòu)建供需良性循環(huán)、促進經(jīng)濟內(nèi)生增長提供重要支撐。

關(guān)鍵詞：消費信貸  財政貼息  財政金融協(xié)同  消費提質(zhì)擴容  供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

【中圖分類號】F723.5                       【文獻標識碼】A

2025年8月，財政部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局印發(fā)《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》，明確2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個人使用貸款經(jīng)辦機構(gòu)發(fā)放的個人消費貸款（不含信用卡業(yè)務(wù)）中實際用于消費，且貸款經(jīng)辦機構(gòu)可通過貸款發(fā)放賬戶等識別借款人相關(guān)消費交易信息的部分，可按規(guī)定享受貼息政策，這是中央財政首次對個人消費貸款進行貼息。[1]黨的二十屆四中全會審議通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》（以下簡稱《建議》）提出：“促進消費和投資、供給和需求良性互動，增強國內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動力和可靠性”“促進形成更多由內(nèi)需主導(dǎo)、消費拉動、內(nèi)生增長的經(jīng)濟發(fā)展模式”，強調(diào)“加大直達消費者的普惠政策力度”[2]。對符合條件的個人消費貸款給予財政貼息，更好發(fā)揮財政資金對提振消費的支持引導(dǎo)作用，有助于降低居民消費信貸成本，釋放居民消費潛力，促進經(jīng)濟加快向好發(fā)展。其著力點與《建議》精神高度契合，體現(xiàn)了政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性，預(yù)期將促進消費領(lǐng)域良性循環(huán)，提升消費市場活力。

通過實施個人消費貸款財政貼息政策，將進一步強化財政金融協(xié)同聯(lián)動，以“真金白銀”支持居民消費，降低居民消費信貸成本，在激發(fā)居民消費潛力的同時，支持擴大內(nèi)需，同此前出臺的消費品以舊換新等政策，以及財政部同期出臺的服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息政策形成“組合拳”。一系列政策通過“需求激活+供給優(yōu)化”的協(xié)同發(fā)力，既解決居民“想消費卻顧慮成本”的痛點，又破解“供需錯配”難題，形成“存量更新+增量擴張”的消費增長長效機制。

財政金融協(xié)同的運作邏輯與支持體系

消費市場的持續(xù)繁榮，離不開供給與需求的動態(tài)平衡與協(xié)同聯(lián)動，也需要宏觀調(diào)控政策的精準發(fā)力與高效傳導(dǎo)。將財政與金融政策深度融合，形成協(xié)同機制，是破解消費堵點、激活市場潛力、構(gòu)建供需良性循環(huán)，為消費長期穩(wěn)定增長注入持久動力的關(guān)鍵所在。

財政政策以“杠桿化”投入降低成本、定向引導(dǎo)，金融政策以“市場化”運作拓寬渠道、優(yōu)化服務(wù)，共同破解消費信貸領(lǐng)域“成本高、風(fēng)險大、覆蓋窄”的難題，進而將政策紅利轉(zhuǎn)化為居民消費能力與市場活力，成為支持消費增長的重要創(chuàng)新。其重點在于打通“財政補貼－金融投放－居民消費”的傳導(dǎo)鏈條，破解單一政策難以解決的堵點，實現(xiàn)“1+1>2”的整體支持效果。

財政資金“杠桿效應(yīng)”定向引導(dǎo)資源配置

財政補貼資金發(fā)揮著“杠桿化”投入和“定向引導(dǎo)”的關(guān)鍵作用，通過降低消費成本、分散信貸風(fēng)險的方式，撬動金融信貸需求，并將資金引導(dǎo)至消費重點領(lǐng)域，帶動消費市場整體繁榮。

直接降低居民借貸成本，激活有效需求。財政部門通過補貼消費信貸的部分利息，能夠?qū)⒕用駥嶋H承擔(dān)的貸款利率降至較低水平，顯著減輕還款壓力。此次個人消費貸款財政貼息利率為年化1%，大體相當于目前商業(yè)銀行個人消費貸款利率水平的三分之一。同時，政策規(guī)定每人每家貸款機構(gòu)累計貼息上限為3000元，對應(yīng)符合條件的累計消費金額30萬元。這種“真金白銀”的補貼，能夠快速激發(fā)中低收入群體、年輕群體等對家電、汽車等大額耐用消費品，以及文旅、教育等服務(wù)消費的信貸需求，從而直接刺激和擴大增量消費。

撬動金融資源，分擔(dān)信貸風(fēng)險。此次貼息方案明確，中央財政、省級財政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%，這一高比例的中央財政兜底機制，大大減輕地方財政壓力，消除金融機構(gòu)對貼息資金不到位的顧慮?？紤]到消費信貸，尤其是面向中低收入群體的信貸，存在一定的信用風(fēng)險，可能導(dǎo)致金融機構(gòu)因市場化運作而投放謹慎。為此，財政可提供雙重支持以增強金融機構(gòu)的信貸投放意愿。一方面，財政部門可通過設(shè)立風(fēng)險補償基金、提供擔(dān)保補貼等方式，為金融機構(gòu)的消費信貸業(yè)務(wù)分擔(dān)部分風(fēng)險。例如，當出現(xiàn)壞賬時，財政風(fēng)險補償基金按比例賠付，能夠有效降低金融機構(gòu)的不良貸款壓力。另一方面，對積極參與政策的金融機構(gòu)，財政部門給予稅收優(yōu)惠或考核激勵，引導(dǎo)銀行、消費金融公司等擴大消費信貸投放規(guī)模。

聚焦重點領(lǐng)域，推動供給側(cè)創(chuàng)新與需求升級。財政資金發(fā)揮著定向引導(dǎo)作用，可通過設(shè)置差異化的貼息比例，優(yōu)先推動綠色消費、服務(wù)消費等領(lǐng)域的創(chuàng)新升級。個人消費貼息范圍精準劃分為兩類：單筆5萬元以下的普惠型消費，以及單筆5萬元以上的家用汽車、養(yǎng)老生育、教育培訓(xùn)、家居家裝等七大重點領(lǐng)域消費。這不僅能夠帶動相關(guān)領(lǐng)域的消費需求，更將推動和引導(dǎo)供給側(cè)創(chuàng)新與升級，實現(xiàn)供給與需求更精準的匹配。

金融機構(gòu)“市場傳導(dǎo)”拓寬政策覆蓋面 

金融機構(gòu)作為政策落地的“橋梁”，在財政協(xié)同支持下，其關(guān)鍵任務(wù)是將財政貼息的紅利精準傳遞至消費者，并盡可能拓寬政策覆蓋半徑。

創(chuàng)新適配性信貸產(chǎn)品，匹配多樣化消費需求。在財政貼息的激勵下，金融機構(gòu)可針對不同消費場景、不同群體推出定制化產(chǎn)品。例如，面向年輕群體推出支持數(shù)碼產(chǎn)品、潮流服飾的“潮品消費貸”；面向家庭用戶推出支持家電以舊換新、裝修的“家居升級貸”；以及面向農(nóng)村居民推出支持農(nóng)機采購、生活品質(zhì)提升的“新農(nóng)人消費貸”。這些產(chǎn)品不僅享受財政貼息，還可設(shè)置靈活分期還款期限，以及零首付或較低首付比例，從而進一步降低消費門檻，讓更多群體能通過信貸實現(xiàn)消費需求。

優(yōu)化服務(wù)流程，提升政策可及性。本次出臺的貼息方案特別規(guī)定貼息貸款結(jié)息機制，要求銀行在向借款人收取貸款利息時直接扣減。這意味著借款人無需事后申請跑腿，即可享受優(yōu)惠。此外，為讓消費者快速享受財政貼息紅利，金融機構(gòu)還需下沉服務(wù)渠道，在縣域、鄉(xiāng)鎮(zhèn)增設(shè)服務(wù)網(wǎng)點，或與農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行合作，讓農(nóng)村居民也能便捷獲取貼息消費信貸，破解城鄉(xiāng)消費服務(wù)不均衡問題。

財政金融的流程與風(fēng)險協(xié)同

財政與金融協(xié)同聯(lián)動，其整體支持效果“1+1>2”的實現(xiàn)，還體現(xiàn)在高效的流程協(xié)同和完善的風(fēng)險共擔(dān)機制上。

流程協(xié)同。財政部門與金融機構(gòu)建立信息共享機制，以確保貼息資金精準發(fā)放。財政部門通過系統(tǒng)對接金融機構(gòu)的信貸數(shù)據(jù)，實時掌握貼息貸款的投放規(guī)模、利率、期限等信息，避免“虛假貸款”“重復(fù)貼息”等問題；金融機構(gòu)則及時向財政部門反饋政策落地中的具體問題，如居民申請門檻過高、部分領(lǐng)域覆蓋不足等，為財政政策的調(diào)整提供依據(jù)。例如，數(shù)據(jù)顯示農(nóng)村地區(qū)貼息貸款申請量少，財政部門便可聯(lián)合金融機構(gòu)優(yōu)化農(nóng)村服務(wù)流程，金融機構(gòu)則加大農(nóng)村市場推廣，由此形成“數(shù)據(jù)互通—問題反饋—政策優(yōu)化”的閉環(huán)。貼息政策設(shè)計了嚴密的“預(yù)撥—申請—清算”流程，財政部門可根據(jù)預(yù)估情況向省級財政部門預(yù)撥資金，金融監(jiān)管局負責(zé)數(shù)據(jù)匯總，省級財政部門負責(zé)審核撥付。這種“按季度申請、按年度清算”的閉環(huán)管理，既保證資金及時到位，又確保財政資金的安全高效。

風(fēng)險協(xié)同。財政與金融共同構(gòu)建“風(fēng)險共擔(dān)、收益共享”機制。除財政設(shè)立風(fēng)險補償基金外，金融機構(gòu)也需通過加強貸前審核與貸后管理來控制風(fēng)險。金融機構(gòu)需自主決策貸款發(fā)放條件并承擔(dān)信貸風(fēng)險，防止因有財政貼息而放松風(fēng)控。此外，對于借款人違規(guī)套取貼息資金的行為，明確納入個人征信記錄。依托大數(shù)據(jù)評估借款人信用、動態(tài)跟蹤還款情況等，以避免財政資金因過度兜底導(dǎo)致的道德風(fēng)險。財政金融可共享政策收益：財政通過政策實現(xiàn)消費提振目標，而金融機構(gòu)在擴大信貸規(guī)模的同時，也因財政貼息覆蓋部分風(fēng)險、降低不良率，而獲得穩(wěn)定的利息收入，進而形成雙贏格局。

財政金融協(xié)同在供需兩端精準發(fā)力

當前，我國消費市場韌性強、潛力大、活力足，但仍在一定程度上面臨供給結(jié)構(gòu)與需求升級不匹配、居民消費能力與意愿待提升等問題?！督ㄗh》強調(diào)“以新需求引領(lǐng)新供給，以新供給創(chuàng)造新需求，促進消費和投資、供給和需求良性互動”。[3]唯有從供需兩端同時發(fā)力、雙向賦能，才能破除消費堵點、激活市場潛力，構(gòu)建供需良性循環(huán)，為消費長期穩(wěn)定增長注入持久動力。財政金融政策協(xié)同正是實現(xiàn)這一目標的關(guān)鍵，通過在需求側(cè)精準激活消費潛力，在供給側(cè)重點優(yōu)化產(chǎn)品服務(wù)，以匹配居民升級需求，最終構(gòu)建雙向賦能的消費生態(tài)。

需求側(cè)：夯實消費基礎(chǔ)，釋放消費潛力

關(guān)于“十五五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標，《建議》提出“居民消費率明顯提高，內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長主動力作用持續(xù)增強，經(jīng)濟增長潛力得到充分釋放”[4]。需求側(cè)是消費增長的“動力源”，只有居民有能力消費、愿意消費、放心消費，消費市場才能真正“熱”起來。財政金融協(xié)同在需求側(cè)主要通過提升消費能力、穩(wěn)定消費預(yù)期、優(yōu)化消費環(huán)境，精準解決居民消費的“后顧之憂”。

多渠道增加居民收入，提升消費能力。收入是消費的前提，居民收入水平直接決定消費規(guī)模與層次。系列政策通過直接降低消費信貸成本，為居民收入的不足提供短期有效的補充，從而提升其消費能力。按人均最高3000元的貼息上限計算，對于一個普通家庭而言，這相當于直接增加了一筆可支配收入。金融機構(gòu)在財政貼息激勵下，創(chuàng)新推出“潮品消費貸”“家居升級貸”等定制化信貸產(chǎn)品，進一步降低消費門檻，讓更多群體能通過信貸實現(xiàn)消費需求，從“不敢花”向“放心花”轉(zhuǎn)變。

穩(wěn)定消費預(yù)期，增強消費意愿。消費預(yù)期直接影響居民消費決策。相關(guān)貼息政策的出臺，通過緩解特定領(lǐng)域的剛性支出壓力，間接穩(wěn)定居民消費預(yù)期。特別將養(yǎng)老生育、教育培訓(xùn)納入大額貼息范圍，直接擊中居民家庭支出的痛點。此外，優(yōu)化房貸利率政策、規(guī)范校外培訓(xùn)市場、落實育兒補貼與托育服務(wù)等，這些措施雖然不完全由財政貼息政策直接覆蓋，但貼息政策協(xié)同的金融信貸支持可以擴展到住房裝修、教育服務(wù)升級、育兒產(chǎn)品購買等領(lǐng)域，通過降低相關(guān)信貸成本，減輕居民長期負擔(dān)，減少其在養(yǎng)老、醫(yī)療等方面的“預(yù)防性儲蓄”。這讓居民敢于將更多收入投入到品質(zhì)消費、服務(wù)消費中，釋放潛在消費需求。

優(yōu)化消費環(huán)境，保障放心消費。良好的消費環(huán)境是消費信心的重要支撐。在保障放心消費方面，財政貼息政策雖然不直接介入市場監(jiān)管和維權(quán)，但其通過引導(dǎo)金融資源支持消費基礎(chǔ)設(shè)施的升級和完善，能夠間接提升整體消費環(huán)境。例如，金融機構(gòu)在財政貼息政策引導(dǎo)下，可加大對縣域商業(yè)體系建設(shè)、農(nóng)村物流配送網(wǎng)絡(luò)完善，以及城市社區(qū)便利店、菜市場等便民商業(yè)設(shè)施升級改造項目的信貸支持。同時，對于5G、物聯(lián)網(wǎng)等新型消費基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，財政金融政策也能提供必要的資金支持，為線上線下融合消費和智能消費提供硬件支撐。此外，通過引導(dǎo)金融機構(gòu)支持企業(yè)加大研發(fā)投入、提升產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量，有助于從源頭減少假冒偽劣和供需錯配，進而營造更公平、更優(yōu)質(zhì)的市場環(huán)境。這種對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)品高質(zhì)量供給的金融支持，共同助力提升消費的便捷性、舒心度與安全性，讓居民消費更放心。

供給側(cè)：優(yōu)化產(chǎn)品服務(wù)，匹配居民升級需求

供給側(cè)是消費增長的“供給源”，只有供給端能提供更多高品質(zhì)、多樣化、個性化的產(chǎn)品與服務(wù)，才能精準對接居民不斷升級的消費需求，從“無好貨”向“有好貨”“選好貨”轉(zhuǎn)變。政策通過指定重點貼息領(lǐng)域，向市場釋放明確的信號，聚焦創(chuàng)新供給、升級供給、綠色供給三大方向，推動消費供給與需求良性互動。

推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，打造高品質(zhì)消費供給。創(chuàng)新是提升供給質(zhì)量的核心。相關(guān)政策通過風(fēng)險補償、擔(dān)保補貼和稅收優(yōu)惠等支持，能夠增強金融機構(gòu)向創(chuàng)新型企業(yè)提供信貸的意愿。例如，政策對“電子產(chǎn)品”“家用汽車”的明確支持，將激勵相關(guān)制造企業(yè)加快產(chǎn)品迭代。財政部門可通過設(shè)立風(fēng)險補償基金、提供擔(dān)保補貼等方式，為金融機構(gòu)的消費信貸業(yè)務(wù)分擔(dān)部分風(fēng)險，從而鼓勵金融機構(gòu)向支持制造業(yè)向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型。系列政策還能夠支持服務(wù)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，重點培育文旅、康養(yǎng)、教育、體育等服務(wù)消費新業(yè)態(tài)，如開發(fā)沉浸式文旅體驗項目、定制化康養(yǎng)服務(wù)套餐等，推動服務(wù)消費從“基礎(chǔ)型”向“品質(zhì)型”升級。[5]

聚焦消費細分，提供多樣化個性化供給。隨著居民消費觀念的轉(zhuǎn)變，個性化、定制化消費需求日益凸顯。財政資金通過定向引導(dǎo)作用，鼓勵金融機構(gòu)為滿足細分市場需求的企業(yè)提供信貸支持。例如，對針對年輕群體開發(fā)的潮玩、漢服等潮流消費產(chǎn)品，或面向老年群體的適老化智能設(shè)備等生產(chǎn)企業(yè)，以及支持企業(yè)開展“柔性生產(chǎn)”，通過大數(shù)據(jù)分析消費者需求，實現(xiàn)小批量、定制化生產(chǎn)提供融資便利。這使得供給更貼合居民個性化需求，避免“供需錯配”導(dǎo)致的消費潛力浪費。

倡導(dǎo)綠色供給，引領(lǐng)綠色消費潮流。綠色消費是未來消費發(fā)展的重要趨勢。財政金融政策通過政策引導(dǎo)，主動順應(yīng)趨勢，推動綠色產(chǎn)品與服務(wù)普及。系列政策實際上降低了消費者購買高能效等級家電、新能源汽車的全生命周期成本。同時，這將激勵金融機構(gòu)加大對企業(yè)生產(chǎn)節(jié)能家電、節(jié)水器具、環(huán)保建材等綠色消費品，以及發(fā)展綠色出行、綠色住宿、綠色餐飲等服務(wù)的信貸投放。進一步，通過財政補貼、稅收優(yōu)惠等政策，鼓勵企業(yè)加大綠色供給投入，降低綠色產(chǎn)品生產(chǎn)成本與銷售價格，讓綠色消費從“小眾選擇”變?yōu)?ldquo;大眾潮流”，既滿足居民對健康生活的需求，又推動消費與生態(tài)環(huán)保協(xié)同發(fā)展。

供需雙向賦能：構(gòu)建財政金融協(xié)同的消費生態(tài)

供給側(cè)與需求側(cè)并非孤立存在，只有推動二者在財政金融協(xié)同下實現(xiàn)聯(lián)動，才能形成促進消費的“合力”。需求側(cè)升級為供給側(cè)創(chuàng)新提供方向指引，居民對品質(zhì)消費、個性化消費、綠色消費的需求增長，能推送企業(yè)加大研發(fā)投入、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動供給質(zhì)量提升。供給側(cè)創(chuàng)新能引發(fā)新的消費需求，例如，智能手機、新能源汽車等領(lǐng)域創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，不僅滿足現(xiàn)有需求，更催生移動支付、智能出行等新消費場景。

通過激活有效需求，確保供給有效承接，引導(dǎo)供需兩端向創(chuàng)新、綠色、高品質(zhì)升級，財政金融政策協(xié)同已成為打通供需兩端“堵點”的關(guān)鍵動力。未來，需進一步完善政策在供需兩端互補，搭建消費需求大數(shù)據(jù)平臺，幫助企業(yè)精準捕捉需求變化。完善流通體系，讓優(yōu)質(zhì)供給快速觸達消費者。優(yōu)化引導(dǎo)，推動供給側(cè)創(chuàng)新與需求側(cè)升級深度融合，最終構(gòu)建“需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求”的良性消費生態(tài)，為我國消費市場長期穩(wěn)定增長提供堅實保障。

財政金融協(xié)同助推“存量更新與增量擴張”

消費品以舊換新政策與個人消費貸款財政貼息政策，并非孤立的短期刺激手段，而是通過進一步強化財政金融協(xié)同聯(lián)動，形成“組合拳”，從“供給優(yōu)化”與“需求激活”雙維度持續(xù)發(fā)力。既著眼存量消費升級，通過回收淘汰老舊產(chǎn)品、推廣綠色智能新品，打通消費市場“吐故納新”通道；又依托財政金融協(xié)同，降低居民消費信貸成本，為增量消費需求提供支撐?；檠a充、協(xié)同發(fā)力，既能快速釋放當下消費潛力，又能推動消費市場長期健康發(fā)展，成為提振消費的重要長效機制，最終實現(xiàn)“存量更新與增量擴張”并重的消費增長格局。

“存量更新”激活消費升級動能

以舊換新政策通過“補貼回收+鼓勵換新”的雙向激勵，精準解決老舊消費品“淘汰難”與新品“推廣慢”的痛點，在拉動即期消費的同時，推動消費結(jié)構(gòu)向綠色化、智能化升級，實現(xiàn)“短期刺激”與“長期轉(zhuǎn)型”的雙重目標。財政金融協(xié)同在其中發(fā)揮強化激勵和擴大覆蓋的關(guān)鍵作用。

降低換新門檻，釋放存量消費潛力。家電、汽車、家具等老舊消費品的更新需求長期存在，但因“舊品處置麻煩”“新品購置成本高”等問題，居民換新意愿被抑制。以舊換新政策通過財政補貼直接降低換新成本：一方面，對回收老舊產(chǎn)品給予定額補貼，解決舊品“無處放、不值錢”的難題；另一方面，對購買新品疊加價格補貼，如按新品售價的10%—15%補貼，進一步降低居民購置壓力。在財政金融協(xié)同下，針對以舊換新的消費信貸可享受財政貼息，使得居民淘汰舊冰箱并購買節(jié)能新冰箱時，不僅享受舊機回收補貼與新機價格補貼，還能通過低息貸款緩解一次性支付壓力，綜合成本降幅或可達20%以上。這將會有效激發(fā)中低收入群體、老舊小區(qū)居民的換新需求，讓沉淀的存量消費潛力轉(zhuǎn)化為實際購買力。

定向推廣綠色智能新品，推動消費結(jié)構(gòu)升級。以舊換新政策并非“普惠式”補貼，而是通過差異化補貼規(guī)則，引導(dǎo)居民選擇綠色、智能、節(jié)能的新品。對符合國家一級能效標準的家電、新能源汽車、智能家居產(chǎn)品等，設(shè)置更高補貼比例；對高耗能、低效率的老舊產(chǎn)品，則嚴格限制回收標準，倒逼其加速退出市場。同時，財政貼息政策對購買綠色智能新品的消費信貸加大支持力度，提供更優(yōu)惠的利率，從而實現(xiàn)雙重激勵。這種“獎優(yōu)罰劣”的導(dǎo)向，既能推動綠色消費普及——例如，新能源汽車以舊換新補貼可帶動新車銷量增長，同時減少燃油車尾氣排放；又能促進智能消費升級，帶動居民生活品質(zhì)提升與數(shù)字消費習(xí)慣養(yǎng)成，實現(xiàn)消費增長與綠色轉(zhuǎn)型、科技升級的協(xié)同。

聯(lián)動產(chǎn)業(yè)鏈，形成“回收—生產(chǎn)—消費”閉環(huán)。以舊換新政策的持續(xù)發(fā)力，不僅激活消費端，更能帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展。在政策協(xié)同支持下，信貸資源可以更有效地流向回收端支持專業(yè)回收企業(yè)發(fā)展，完善舊品回收、拆解、再利用體系；在生產(chǎn)端，企業(yè)因換新需求增長擴大綠色智能產(chǎn)品產(chǎn)能，同時通過回收舊品獲取再生資源，降低原材料成本，金融機構(gòu)可提供配套信貸支持；在消費端，居民通過換新獲得高品質(zhì)產(chǎn)品，進一步激發(fā)后續(xù)消費意愿。這種全鏈條聯(lián)動，讓以舊換新從“消費政策”延伸為“產(chǎn)業(yè)政策”，為消費市場持續(xù)注入內(nèi)生動力。

以“成本減負”釋放增量消費需求

如果說以舊換新側(cè)重于“存量”，那么個人消費財政貼息政策則更加指向“增量”。財政貼息通過財政資金撬動金融資源，持續(xù)降低居民消費信貸成本，重點解決“想消費但缺錢”“怕借貸成本高”的問題，為大額消費、品質(zhì)消費提供資金支撐，與以舊換新政策形成“需求端”的有效支撐，實現(xiàn)需求擴張。

持續(xù)降低信貸成本，覆蓋更多消費場景。財政貼息政策不局限于特定品類，而是通過動態(tài)調(diào)整貼息范圍，持續(xù)覆蓋居民多樣化消費需求。除與以舊換新政策疊加，為換新家電、汽車的信貸提供貼息外，還可以延伸至文旅、康養(yǎng)、教育等服務(wù)消費，光伏安裝、節(jié)能改造等綠色消費，農(nóng)機購置、家居升級等農(nóng)村消費領(lǐng)域。例如，居民申請文旅消費貸用于家庭旅游，或申請綠色消費貸用于房屋節(jié)能改造，均可享受1%—3%的財政貼息，實際貸款利率降至3%以下，顯著低于普通消費信貸利率。這種廣泛覆蓋且持續(xù)的成本減負，讓居民敢于通過信貸提前實現(xiàn)消費需求，推動消費從“即時支付”向“信用支撐”升級，有效拓展了消費增量。

優(yōu)化政策適配性，提升長期可及性。為避免政策“一陣風(fēng)”，個人消費財政貼息需通過機制化設(shè)計保持持續(xù)性。在財政金融協(xié)同框架下，建立貼息資金動態(tài)調(diào)整機制，根據(jù)消費市場情況、物價水平靈活調(diào)整貼息比例與規(guī)模，確保政策效果穩(wěn)定。本次財政貼息政策方案規(guī)定政策執(zhí)行期為一年，并明確可視實施效果研究延長政策期限、擴大支持范圍。這種機制化、普惠化的設(shè)計，讓財政貼息從“短期刺激工具”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;長期服務(wù)手段”，持續(xù)為消費增長注入資金活水，為增量消費提供可持續(xù)的金融支持。

供需兩端協(xié)同：財政金融政策疊加實現(xiàn)“1+1>2”的發(fā)展合力

以舊換新與財政貼息政策在財政金融協(xié)同機制下的結(jié)合，將“供給端引導(dǎo)”與“需求端支撐”深度融合，通過政策疊加放大效果，實現(xiàn)“換新有補貼、信貸有貼息”的雙重激勵，進一步降低居民消費門檻，同時推動消費市場向高質(zhì)量方向發(fā)展，最終產(chǎn)生“1+1>2”的顯著合力。

消費場景上實現(xiàn)全流程覆蓋。財政金融協(xié)同使得居民從淘汰舊品到購置新品的整個流程，都能獲得相應(yīng)補貼或信貸支持。例如，消費者購買節(jié)能智能家電，既能享受以舊換新補貼，若選擇分期付款，其貸款部分還能獲得財政貼息，雙重優(yōu)惠大幅降低綜合成本，尤其對中低收入群體、年輕群體吸引力顯著，從而全面激活消費鏈條。

消費結(jié)構(gòu)上形成同向引導(dǎo)。財政金融協(xié)同機制確保政策目標的一致性。以舊換新政策通過差異化補貼，鼓勵居民選擇綠色、智能新品，而財政貼息則對綠色消費金融信貸加大支持力度，提供更優(yōu)惠的條件。二者形成強大的“政策合力”，共同加速綠色消費普及和消費結(jié)構(gòu)的升級轉(zhuǎn)型，推動消費市場向更高質(zhì)量、更可持續(xù)的方向發(fā)展。

政策時效上做到長短互補。以舊換新政策側(cè)重于短期內(nèi)激發(fā)存量消費的更新?lián)Q代，快速拉動即期消費；而個人消費財政貼息政策則著眼于通過降低長期信貸成本，持續(xù)激發(fā)和釋放增量消費需求。財政金融協(xié)同將這兩種政策有機結(jié)合，形成短期刺激與長期支持相結(jié)合的策略，為消費增長奠定可持續(xù)的基礎(chǔ)，保障消費市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

【本文作者為西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授、博導(dǎo)】

注釋略

責(zé) 編：馮一帆／美編：石 玉