【摘要】獨(dú)角獸企業(yè)作為最具科技創(chuàng)新活力的經(jīng)營(yíng)主體，其發(fā)展規(guī)模、質(zhì)量和態(tài)勢(shì)是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)科技實(shí)力、經(jīng)濟(jì)活力與創(chuàng)新生態(tài)的重要標(biāo)志。推動(dòng)獨(dú)角獸企業(yè)培育和創(chuàng)新發(fā)展，有助于產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)迭代、模式變革，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力注入強(qiáng)大動(dòng)能。要健全發(fā)展獨(dú)角獸企業(yè)的體制機(jī)制和政策體系，實(shí)施有效的培育和扶持策略，積極營(yíng)造良好的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)，暢通科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的路徑，讓更多獨(dú)角獸企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生和可持續(xù)成長(zhǎng)。同時(shí)，打通將社會(huì)資金轉(zhuǎn)化為耐心資本并切實(shí)流向獨(dú)角獸企業(yè)的渠道，助力獨(dú)角獸企業(yè)的健康發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】獨(dú)角獸企業(yè) 新質(zhì)生產(chǎn)力 產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新 金融服務(wù)
【中圖分類號(hào)】F12 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A
獨(dú)角獸企業(yè)作為最具科技創(chuàng)新活力的經(jīng)營(yíng)主體，其發(fā)展規(guī)模、質(zhì)量和態(tài)勢(shì)是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)科技實(shí)力、經(jīng)濟(jì)活力與創(chuàng)新生態(tài)的重要標(biāo)志。支持發(fā)展獨(dú)角獸企業(yè)是強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位的體現(xiàn)，更是加快科技自立自強(qiáng)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。當(dāng)前，加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力、壯大高質(zhì)量發(fā)展新動(dòng)能、拓展未來(lái)產(chǎn)業(yè)新賽道顯得尤為迫切。推動(dòng)獨(dú)角獸企業(yè)培育和創(chuàng)新發(fā)展，有助于產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)迭代、模式變革，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力注入強(qiáng)大動(dòng)能。
我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)
獨(dú)角獸企業(yè)脫胎于創(chuàng)新領(lǐng)域或新興市場(chǎng)，具有發(fā)展速度快、成長(zhǎng)性高等特點(diǎn)，已成為新業(yè)態(tài)、新模式的標(biāo)桿。我國(guó)已具備高質(zhì)量發(fā)展良好的基礎(chǔ)，支持發(fā)展獨(dú)角獸企業(yè)，不僅是打好經(jīng)濟(jì)發(fā)展主動(dòng)仗的一項(xiàng)重要部署，更是增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新力的重要抓手。
一是將核心競(jìng)爭(zhēng)力投注于行業(yè)風(fēng)口成為獨(dú)角獸企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的基石。2013年，美國(guó)投資界將互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、智能制造、生物醫(yī)藥等前沿領(lǐng)域成立不超過(guò)10年、估值超過(guò)10億美元，并在較短時(shí)期內(nèi)獲得巨大融資和發(fā)展的創(chuàng)業(yè)公司統(tǒng)稱為“獨(dú)角獸”。“獨(dú)角獸”企業(yè)的概念迅速流傳開(kāi)來(lái)。在我國(guó)，一批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)充分利用超大市場(chǎng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)和行業(yè)風(fēng)口，通過(guò)模式創(chuàng)新獲得流量紅利和新興市場(chǎng)紅利，誕生了字節(jié)跳動(dòng)、滴滴等第一批獨(dú)角獸企業(yè)，迅速成長(zhǎng)為各自領(lǐng)域中的科技領(lǐng)軍企業(yè)。據(jù)《中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024年）》顯示，截至2024年3月，中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)總數(shù)達(dá)369家，較2020年的251家增長(zhǎng)約47%，總估值達(dá)8.4萬(wàn)億元（約合1.2萬(wàn)億美元），較2020年的9400億美元增長(zhǎng)約28%。近年來(lái)，在技術(shù)應(yīng)用和模式應(yīng)用為主的“模式創(chuàng)新”領(lǐng)域的企業(yè)數(shù)量有所減少，新晉獨(dú)角獸企業(yè)在人工智能、光電芯片、具身智能、半導(dǎo)體、新能源、商業(yè)航天、生物科技等“顛覆性創(chuàng)新”領(lǐng)域誕生，呈現(xiàn)出從模式創(chuàng)新轉(zhuǎn)向硬科技創(chuàng)新,從爆發(fā)式增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向增速放緩、質(zhì)量攀升的態(tài)勢(shì)。
二是獨(dú)角獸企業(yè)引領(lǐng)新賽道的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。獨(dú)角獸企業(yè)的高成長(zhǎng)性，一定程度上反映了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向。盡管近幾年獨(dú)角獸增速放緩，但在國(guó)家大力倡導(dǎo)的“八大新興產(chǎn)業(yè)”“九大未來(lái)產(chǎn)業(yè)”賽道，特別是在GPU（圖形處理器）芯片、半導(dǎo)體材料、新型儲(chǔ)能、合成生物等硬科技細(xì)分領(lǐng)域，獨(dú)角獸企業(yè)在前沿科技占比持續(xù)提升，所在賽道從22個(gè)增至39個(gè)，獨(dú)角獸企業(yè)不斷取得縱深突破和橫向擴(kuò)展。與此同時(shí)，獨(dú)角獸企業(yè)在生產(chǎn)、交換、分配、消費(fèi)等環(huán)節(jié)，也展現(xiàn)新優(yōu)勢(shì)、釋放新動(dòng)能。獨(dú)角獸企業(yè)通過(guò)應(yīng)用云計(jì)算最新技術(shù)，挖掘數(shù)據(jù)要素資源優(yōu)化生產(chǎn)流程、提高生產(chǎn)效率；通過(guò)交易方式數(shù)字化、創(chuàng)新供應(yīng)鏈管理，使交換環(huán)節(jié)更快捷、透明和高效；通過(guò)在線支付、虛擬貨幣，優(yōu)化社會(huì)資源分配和利用效率；通過(guò)訂閱服務(wù)、按需服務(wù)等消費(fèi)模式創(chuàng)新，滿足多樣化、個(gè)性化的消費(fèi)需求。新一代獨(dú)角獸企業(yè)已形成國(guó)產(chǎn)替代能力并開(kāi)始出海淘金，這對(duì)重塑全球獨(dú)角獸企業(yè)的生態(tài)格局具有積極意義。應(yīng)當(dāng)看到，我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)在人工智能、電子商務(wù)、汽車交通、移動(dòng)通信行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，在醫(yī)療保健、供應(yīng)鏈物流、工業(yè)軟件、網(wǎng)絡(luò)安全、金融科技等行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力還存在不少短板和空白。
三是瞪羚企業(yè)成為獨(dú)角獸企業(yè)的預(yù)備隊(duì)。我國(guó)現(xiàn)有的三百多家獨(dú)角獸企業(yè)大多數(shù)是從瞪羚企業(yè)發(fā)展而來(lái)。瞪羚企業(yè)是指創(chuàng)業(yè)后通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品更新、商業(yè)模式創(chuàng)新跨過(guò)“死亡之谷”的高成長(zhǎng)型中小企業(yè)，具有“瞪羚”體量小、跑得快、跳得高等特征。近年來(lái)，即使在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的情況下，每年由瞪羚企業(yè)升級(jí)為獨(dú)角獸企業(yè)的數(shù)量仍保持了上升趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)瞪羚企業(yè)數(shù)量已超過(guò)3.5萬(wàn)家，總數(shù)居全球第二，涉92個(gè)行業(yè)大類，我國(guó)已成為全球瞪羚企業(yè)持續(xù)涌現(xiàn)的國(guó)家。瞪羚企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度、研發(fā)人員占比、專利授權(quán)數(shù)量均遠(yuǎn)高于企業(yè)平均水平，而且在核心技術(shù)、組織管理、商業(yè)模式等方面形成可觀的市場(chǎng)前景，因此往往能受到“聰明資金”和創(chuàng)新人才的青睞。但也要清醒認(rèn)識(shí)到，目前不同地區(qū)瞪羚企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)尚未統(tǒng)一，多以各地高新區(qū)出臺(tái)政策為準(zhǔn)，尚未形成為瞪羚企業(yè)降低試錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)的有效機(jī)制，由此導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)難以發(fā)現(xiàn)和識(shí)別潛在瞪羚企業(yè)，較難在初創(chuàng)期提供融資，潛在瞪羚企業(yè)從初創(chuàng)期到成長(zhǎng)期也缺少有效的扶持政策。
四是所在城市注重創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)培育。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)47個(gè)城市出現(xiàn)過(guò)獨(dú)角獸企業(yè)，北京、上海、廣州、深圳、杭州等聚集了全國(guó)超六成的獨(dú)角獸企業(yè)，區(qū)域分布呈現(xiàn)從幾個(gè)“增長(zhǎng)極”轉(zhuǎn)向“多點(diǎn)擴(kuò)散”的趨勢(shì)。對(duì)于扶持瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)，國(guó)家層面一直是高度重視的, 實(shí)施了多項(xiàng)稅收減免政策，并加計(jì)扣除企業(yè)研發(fā)費(fèi)用，還設(shè)立了產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金直接投資相關(guān)企業(yè)。所在城市較為注重塑造創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)，在探索獨(dú)角獸企業(yè)培育路徑上，不斷強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新的方向引導(dǎo)，不斷優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境和創(chuàng)新氛圍。例如，北京市為每家獨(dú)角獸企業(yè)量身定制戰(zhàn)略級(jí)精準(zhǔn)支持方案，在創(chuàng)新支持、空間保障、人才落戶、金融扶持、市場(chǎng)培育等方面為獨(dú)角獸企業(yè)最大限度釋放政策紅利。杭州市依托長(zhǎng)三角先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)鏈，持續(xù)打造獨(dú)角獸企業(yè)培育高地，通過(guò)動(dòng)態(tài)政策迭代機(jī)制構(gòu)建全周期資金支持體系，推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資試點(diǎn)，政府引導(dǎo)基金覆蓋超50%獨(dú)角獸企業(yè)。
獨(dú)角獸企業(yè)的培育路徑
培育獨(dú)角獸企業(yè)，應(yīng)順應(yīng)科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，通過(guò)進(jìn)一步全面深化改革，著眼于提升獨(dú)角獸企業(yè)研發(fā)能力和運(yùn)維能力，建立全國(guó)統(tǒng)一、部省聯(lián)動(dòng)的獨(dú)角獸企業(yè)培育體系，實(shí)施有效的培育和扶持策略，積極營(yíng)造良好的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)，暢通科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的路徑，讓更多獨(dú)角獸企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。
首先，加大財(cái)稅支持力度，助力初創(chuàng)型企業(yè)紓困。一方面，應(yīng)發(fā)揮國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金，以及各地政府引導(dǎo)基金和天使投資引導(dǎo)基金等作用，鼓勵(lì)國(guó)有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)積極參與獨(dú)角獸企業(yè)培育孵化，加強(qiáng)機(jī)構(gòu)間股貸聯(lián)動(dòng)、投融結(jié)合，探索提供針對(duì)瞪羚企業(yè)從初創(chuàng)期到跨越“死亡谷”到成為獨(dú)角獸企業(yè)過(guò)程中的全周期金融服務(wù)。另一方面，落實(shí)好稅收優(yōu)惠、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等支持政策。加大對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策力度，落細(xì)落實(shí)國(guó)家現(xiàn)有關(guān)于稅收減免和創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼、社會(huì)保險(xiǎn)補(bǔ)貼、企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等政策規(guī)定，同時(shí)，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字技術(shù)，開(kāi)展主動(dòng)惠企服務(wù)，推動(dòng)將“企業(yè)找政策”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;政策找企業(yè)”。針對(duì)瞪羚企業(yè)和潛在獨(dú)角獸企業(yè)，鼓勵(lì)地方政府幫企業(yè)找資金、跑手續(xù)、降成本，加強(qiáng)稅收政策宣傳，精準(zhǔn)開(kāi)展培訓(xùn)輔導(dǎo)，協(xié)調(diào)打通企業(yè)經(jīng)營(yíng)中遇到的涉稅堵點(diǎn)，幫助企業(yè)足額享受稅收優(yōu)惠政策的紅利。
其次，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈，提升獨(dú)角獸企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。近年來(lái)，不少國(guó)有資本投資公司通過(guò)市場(chǎng)化基金、參股投資、“控股直投+基金投資”等方式，撬動(dòng)社會(huì)資本，成功孵化了寒武紀(jì)、龍芯中科、上海新微、芯粵能、志橙半導(dǎo)體、大普通信、安凱微電子等一批獨(dú)角獸企業(yè)。與此同時(shí)，不少大型民營(yíng)企業(yè)也直接參與了獨(dú)角獸企業(yè)的遴選和孵化，截至2024年的數(shù)據(jù)顯示，比亞迪、華為、小米、聯(lián)想、商湯科技、科大訊飛等科技領(lǐng)軍企業(yè)，通過(guò)“產(chǎn)業(yè)資源+資本+場(chǎng)景落地”的三維模式，成功孵化了一批技術(shù)壁壘高、與主業(yè)深度協(xié)同的獨(dú)角獸企業(yè)。這些經(jīng)驗(yàn)都值得復(fù)制推廣。一方面，發(fā)揮央企國(guó)企作用，向中小企業(yè)開(kāi)放技術(shù)、人才、數(shù)據(jù)等創(chuàng)新資源，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小企業(yè)加強(qiáng)協(xié)作配套。不少央企在特定領(lǐng)域內(nèi)有長(zhǎng)期的技術(shù)積累，通過(guò)和國(guó)內(nèi)外科研機(jī)構(gòu)、高等院校和創(chuàng)新型民營(yíng)企業(yè)建立合作關(guān)系，開(kāi)展關(guān)鍵共性技術(shù)攻關(guān)，共同攻克產(chǎn)業(yè)發(fā)展技術(shù)難題。另一方面，加速構(gòu)建領(lǐng)軍企業(yè)牽頭組建涵蓋上下游配套、聯(lián)合研發(fā)、場(chǎng)景應(yīng)用創(chuàng)新聯(lián)合體，支持獨(dú)角獸企業(yè)積極參與技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，充分發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)市場(chǎng)敏感度高的優(yōu)勢(shì)，以市場(chǎng)需求牽引技術(shù)研發(fā)，補(bǔ)齊行業(yè)缺口和短板。充分發(fā)揮瞪羚企業(yè)和獨(dú)角獸企業(yè)反應(yīng)靈敏、技術(shù)專一、機(jī)制靈活等優(yōu)勢(shì)，錨定我國(guó)短板行業(yè)，滾動(dòng)實(shí)施一批重大技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目和產(chǎn)品示范應(yīng)用，引導(dǎo)企業(yè)突破細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)瓶頸。
再次，健全發(fā)展獨(dú)角獸企業(yè)的梯度培育政策體系。充分發(fā)揮超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，積極拓展高新技術(shù)和產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景，完善瞪羚企業(yè)和獨(dú)角獸企業(yè)的分級(jí)分類、精準(zhǔn)識(shí)別和遴選扶持政策。一方面，重點(diǎn)關(guān)注潛在獨(dú)角獸企業(yè)。關(guān)注國(guó)內(nèi)外知名風(fēng)險(xiǎn)投資基金動(dòng)態(tài)及各類具有較強(qiáng)專業(yè)性的行業(yè)峰會(huì)，挖掘潛在獨(dú)角獸企業(yè)，建立獨(dú)角獸企業(yè)培育目錄，及時(shí)跟蹤企業(yè)投融資、營(yíng)收、人員、技術(shù)創(chuàng)新等發(fā)展情況。聚焦重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域，加快數(shù)智技術(shù)、綠色技術(shù)賦能，大力發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，推動(dòng)人工智能落地應(yīng)用，引導(dǎo)和扶持專精特新企業(yè)、瞪羚企業(yè)等成長(zhǎng)為國(guó)際市場(chǎng)領(lǐng)先的單項(xiàng)冠軍企業(yè)、具有生態(tài)主導(dǎo)力的領(lǐng)航企業(yè)。另一方面，增強(qiáng)高新區(qū)、科技企業(yè)孵化器、眾創(chuàng)空間、大學(xué)科技園等載體的技術(shù)策源、成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)培育功能，更好發(fā)揮示范引領(lǐng)和輻射帶動(dòng)作用，加強(qiáng)促進(jìn)區(qū)域合理布局，防止低水平重復(fù)建設(shè)和“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)孵化載體將服務(wù)不斷向產(chǎn)業(yè)鏈上下游擴(kuò)展。
最后，構(gòu)建創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才長(zhǎng)效機(jī)制，推進(jìn)獨(dú)角獸企業(yè)策源地建設(shè)。營(yíng)商環(huán)境和創(chuàng)新生態(tài)沒(méi)有最好，只有更好。獨(dú)角獸企業(yè)的迅速成長(zhǎng)，離不開(kāi)人才環(huán)境、資本市場(chǎng)、營(yíng)商環(huán)境、創(chuàng)業(yè)生態(tài)的呵護(hù)和滋養(yǎng)。一方面，優(yōu)化創(chuàng)新服務(wù)組織體系。以高水平大學(xué)和科研院所為依托，建設(shè)綜合服務(wù)平臺(tái)，開(kāi)展科技創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)化一體化全鏈條服務(wù)，完善技術(shù)咨詢、創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心、技術(shù)檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)等科創(chuàng)企業(yè)服務(wù)體系。圍繞符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的瞪羚、獨(dú)角獸項(xiàng)目和重點(diǎn)孵化企業(yè)，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)重大科技攻關(guān)項(xiàng)目組織管理模式改革，推行“掛圖作戰(zhàn)”“揭榜掛帥”“賽馬制”、首席科學(xué)家負(fù)責(zé)制等，將經(jīng)費(fèi)使用權(quán)、分配權(quán)進(jìn)一步下放給獨(dú)角獸企業(yè)。另一方面，持續(xù)優(yōu)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)。完善萬(wàn)物互聯(lián)環(huán)境下消費(fèi)者隱私及商業(yè)秘密保護(hù)制度，針對(duì)瞪羚企業(yè)和獨(dú)角獸企業(yè)的成長(zhǎng)特點(diǎn)，綜合應(yīng)用市場(chǎng)監(jiān)管、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、項(xiàng)目支持等政策工具，維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)。推行“人才+項(xiàng)目”引才模式，為緊缺海外高端人才在境內(nèi)工作提供充足科研經(jīng)費(fèi)。要加強(qiáng)新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)創(chuàng)新人才需求預(yù)測(cè)，為引進(jìn)人才企業(yè)在配套獎(jiǎng)補(bǔ)、子女入學(xué)、戶籍遷入、職稱評(píng)聘、醫(yī)療保健、家屬隨調(diào)等方面加強(qiáng)配套服務(wù)，健全對(duì)初創(chuàng)企業(yè)人才的支持體系、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，為專精特新中小企業(yè)成長(zhǎng)為瞪羚企業(yè)和獨(dú)角獸企業(yè)提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。
構(gòu)建多層次金融服務(wù)體系，推動(dòng)獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展
獨(dú)角獸企業(yè)生于創(chuàng)新，長(zhǎng)于融資，成于上市。近年來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇曲折漫長(zhǎng)，局部沖突和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加大，獨(dú)角獸企業(yè)面臨日益不確定的海外融資風(fēng)險(xiǎn)和上市環(huán)境挑戰(zhàn)，同時(shí)，資本市場(chǎng)的流動(dòng)性緊縮也導(dǎo)致投資者尋求低風(fēng)險(xiǎn)的投資渠道。為此，應(yīng)加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，構(gòu)建與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展適配的科技金融服務(wù)體系，推動(dòng)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，完善創(chuàng)業(yè)投資“募資、投資、管理、退出”機(jī)制，打通將社會(huì)資金轉(zhuǎn)化為耐心資本并切實(shí)流向瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)的渠道，助力獨(dú)角獸企業(yè)的健康發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展。
第一，持續(xù)完善風(fēng)險(xiǎn)投資體系。風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)投資對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展有重要作用，要鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)投資基金功能。一方面，加強(qiáng)對(duì)國(guó)家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)的金融支持。發(fā)揮天使投資作用，圍繞產(chǎn)業(yè)園區(qū)建立天使投資人與企業(yè)間的交流合作平臺(tái)。大力發(fā)展天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)等融資方式，鼓勵(lì)私募、風(fēng)投基金積極參與瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)等科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。由于瞪羚企業(yè)和獨(dú)角獸企業(yè)融資需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一般科創(chuàng)企業(yè)，這就需要完善長(zhǎng)期資本投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技的支持政策。以股權(quán)投資為重點(diǎn)，推進(jìn)股債聯(lián)動(dòng)、投貸聯(lián)動(dòng)。探索“產(chǎn)業(yè)+孵化”“投資+孵化”等孵化新模式，以及“貸款+外部直投”等融資新模式，精準(zhǔn)觸達(dá)企業(yè)需求。另一方面，健全風(fēng)投補(bǔ)償機(jī)制，基于前期風(fēng)投機(jī)構(gòu)成功經(jīng)驗(yàn)加強(qiáng)風(fēng)投機(jī)構(gòu)跟投、連投?？苿?chuàng)企業(yè)不僅具有投入產(chǎn)出跨越周期、輕資產(chǎn)運(yùn)作、研發(fā)投入長(zhǎng)期占比高、凈利潤(rùn)多為負(fù)等財(cái)務(wù)特征，信息不對(duì)稱問(wèn)題也比較突出，不能僅靠銀行業(yè)的間接融資，更需要一些風(fēng)險(xiǎn)承受力高、具有戰(zhàn)略眼光的耐心資本與之匹配，通過(guò)提供服務(wù)，針對(duì)企業(yè)生存發(fā)展、整合生產(chǎn)要素、開(kāi)拓市場(chǎng)和資本運(yùn)作提供智力和資金支持。
第二，提升政策性金融機(jī)構(gòu)支持瞪羚企業(yè)和獨(dú)角獸企業(yè)的服務(wù)質(zhì)效。開(kāi)發(fā)銀行、政策性銀行及政策性保險(xiǎn)公司要結(jié)合自身功能定位，對(duì)商業(yè)性金融做不了、做不好業(yè)務(wù)，探索政策性金融工具及服務(wù)模式，需要銀行等政策性金融機(jī)構(gòu)，在服務(wù)瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)的過(guò)程中，平衡收益和風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)展業(yè)務(wù)拓展和服務(wù)模式創(chuàng)新。一方面，發(fā)展“數(shù)字普惠金融”，降低小微企業(yè)的融資門檻。鼓勵(lì)銀行通過(guò)供應(yīng)鏈平臺(tái)開(kāi)展供應(yīng)鏈融資，為中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型貸款提供延期。依托政府部門的認(rèn)定、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，鼓勵(lì)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)單列初創(chuàng)企業(yè)信貸計(jì)劃，將瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)作為重點(diǎn)支持對(duì)象，提供以信用、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押和應(yīng)收賬款質(zhì)押等新型押品為主的貸款產(chǎn)品。依托產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融平臺(tái)識(shí)別和管理風(fēng)險(xiǎn)，深度挖掘企業(yè)發(fā)展各階段的金融科技應(yīng)用場(chǎng)景，通過(guò)“股權(quán)+債權(quán)”組合模式，聯(lián)動(dòng)股權(quán)投資基金支持企業(yè)快速發(fā)展。另一方面，對(duì)于已發(fā)展起來(lái)的獨(dú)角獸企業(yè)，僅憑傳統(tǒng)的銀行金融服務(wù)往往無(wú)法完全滿足企業(yè)的發(fā)展需求。應(yīng)探索金融科技的賦能形式和應(yīng)用場(chǎng)景搭建，打造“商行+投行”“線上+線下”“金融+非金融”的綜合服務(wù)體系，基于產(chǎn)業(yè)鏈和所在產(chǎn)業(yè)園區(qū)，探索豐富非金融服務(wù)，或者通過(guò)建立“行業(yè)專家?guī)?rdquo;，發(fā)布“區(qū)域+行業(yè)”研究報(bào)告，為科技型企業(yè)提供前瞻性研究支持，實(shí)現(xiàn)“資金流”“信息流”“業(yè)務(wù)流”合一，助力提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
第三，提升獨(dú)角獸企業(yè)高速擴(kuò)張階段的金融服務(wù)質(zhì)效。瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)爆發(fā)力強(qiáng)、成長(zhǎng)性高，技術(shù)研發(fā)、維持和擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要大量資金支持，且對(duì)資金時(shí)效性要求較高。但這類企業(yè)多以中小企業(yè)為主，輕資產(chǎn)化、整體規(guī)模較小，多因抵押物不足或缺乏擔(dān)保而在商業(yè)銀行貸款審批過(guò)程中受限。這就需要發(fā)揮非銀機(jī)構(gòu)專業(yè)特色優(yōu)勢(shì)，通過(guò)金融科技賦能金融產(chǎn)品創(chuàng)新。一方面，引導(dǎo)信托資管等非銀機(jī)構(gòu)培育發(fā)展科技、綠色以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)等信托業(yè)務(wù)。探索提供以信用、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押和應(yīng)收賬款質(zhì)押等新型押品為主的貸款產(chǎn)品，從企業(yè)信用審核、貸款審批、創(chuàng)新融資等方面助力提升融資效率。另一方面，開(kāi)展專業(yè)咨詢服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，以自身資源助力創(chuàng)新生態(tài)完善，對(duì)接資本市場(chǎng)為企業(yè)提供必要的資金支持和金融服務(wù)，確?？苿?chuàng)企業(yè)專注于核心業(yè)務(wù)和創(chuàng)新發(fā)展。
第四，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)獨(dú)角獸企業(yè)上市。完善資本市場(chǎng)交易規(guī)則制度，拓寬瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)融資渠道。落實(shí)好資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展舉措，支持建設(shè)世界一流交易所，加快建設(shè)安全、規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。一方面，推動(dòng)主板、科創(chuàng)板、中小板等協(xié)同發(fā)力，優(yōu)化服務(wù)助力企業(yè)上市掛牌融資。進(jìn)一步優(yōu)化細(xì)化北交所、科創(chuàng)板上市審核標(biāo)準(zhǔn)。充分發(fā)揮法治利長(zhǎng)遠(yuǎn)、穩(wěn)預(yù)期的作用，防止非法金融活動(dòng)破壞資本市場(chǎng)投資生態(tài)。另一方面，建立增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性長(zhǎng)效機(jī)制。加強(qiáng)獨(dú)角獸企業(yè)上市輔導(dǎo)培訓(xùn)，鼓勵(lì)金融管理部門聯(lián)合證券從業(yè)機(jī)構(gòu)等建立常態(tài)化、系統(tǒng)化上市輔導(dǎo)和培訓(xùn)機(jī)制。推動(dòng)擬上市獨(dú)角獸企業(yè)先進(jìn)入門檻較低的市場(chǎng)，待條件成熟時(shí)再轉(zhuǎn)入其他層次市場(chǎng)上市。積極培育耐心資本，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市。
（作者為中國(guó)科學(xué)院大學(xué)知識(shí)產(chǎn)權(quán)學(xué)院院長(zhǎng)、教授，北京市習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想研究中心特約研究員）
責(zé)編/于洪清 美編/楊玲玲
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