【摘要】當前，我國經(jīng)濟運行的主要矛盾仍然是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的。為此，去產(chǎn)能需要打破依賴行政手段的思路和慣性思維；去三四線城市庫存、降低經(jīng)濟對房地產(chǎn)投資的依賴，核心在于進行土地制度改革，土地制度改革的重點是農(nóng)村土地逐步實現(xiàn)市場化流轉(zhuǎn)；去杠桿和降成本，主要發(fā)力點應該落在金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革上；補短板主要強調(diào)提升國內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新能力，加快產(chǎn)業(yè)升級，掌握核心技術(shù)。

【關(guān)鍵字】供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革  高質(zhì)量發(fā)展  “三去一降一補”    【中圖分類號】F124    【文獻標識碼】A

當前我國經(jīng)濟運行的主要矛盾仍然是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的

起始于2015年的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革旨在通過供給層面的結(jié)構(gòu)性改革帶動要素優(yōu)化配置，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力和技術(shù)升級步伐，推動經(jīng)濟增長方式從數(shù)量擴張型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變。 過去三年多來，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革圍繞“三去一降一補”為核心內(nèi)容對轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式實施了一系列卓有成效的改革措施。通過淘汰落后產(chǎn)能，以煤炭鋼鐵為代表的國有企業(yè)的經(jīng)濟效益得到了較為明顯的提升；房地產(chǎn)去庫存總體效果明顯，一些低質(zhì)低效企業(yè)加速退出市場，企業(yè)杠桿率增長勢頭得到有效的遏制；一系列降低企業(yè)運行成本、激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力的減稅降費措施得到落實；粗放型產(chǎn)業(yè)發(fā)展也得到了有效遏制，生態(tài)環(huán)境得到明顯改善。

應當看到，過去幾年來供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革措施主要是為了盡快破解我國當前經(jīng)濟發(fā)展中供需矛盾突出問題，主要采取了行政化的手段加以推行，短期成效明顯。但是限制我國經(jīng)濟發(fā)展邁向高質(zhì)量階段的長期結(jié)構(gòu)性矛盾仍然沒有得到根本性解決，特別是從2018年下半年以來，經(jīng)濟增速下降明顯，投資回報率和效率呈現(xiàn)持續(xù)降低的態(tài)勢，民營企業(yè)投資信心和動力不足的問題開始凸顯。2018年12月，中央經(jīng)濟工作會議認為，我國經(jīng)濟運行主要矛盾仍然是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的，必須堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線不動搖，更多采取改革的辦法，更多運用市場化、法治化手段，在“鞏固、增強、提升、暢通”八個字上下功夫。2018年底的中央經(jīng)濟工作會議抓住了當前我國經(jīng)濟在供給側(cè)改革過程中存在的主要問題和矛盾，強調(diào)了供給側(cè)改革關(guān)鍵是要注重“改革”，突出真抓實干，把供給側(cè)改革的重點從過去注重行政手段轉(zhuǎn)移到更加注重采取市場化和法治化的手段，充分發(fā)揮市場配置資源的決定性作用，激活企業(yè)的創(chuàng)新活力，提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率，回歸供給側(cè)改革的本源，實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展真正向提升質(zhì)量和效益轉(zhuǎn)變的長期目標。

采用行政手段去產(chǎn)能，缺乏市場引導，可能導致產(chǎn)能過?，F(xiàn)象出現(xiàn)反彈，因此，去產(chǎn)能需要破解依賴行政手段的思路和慣性

如何在鞏固現(xiàn)有供給側(cè)改革成果基礎(chǔ)上，避免此次改革力度下降，改革政策空轉(zhuǎn)，甚至流于形式，企業(yè)無獲得感的現(xiàn)象，對此，有必要分析當前供給側(cè)改革存在的一些主要問題，提出針對性的改革措施。

從去過剩產(chǎn)能的角度來看，第一，過去三年多來去產(chǎn)能主要圍繞煤炭和鋼鐵兩大產(chǎn)能過剩最為嚴重的行業(yè)開展，但是目前產(chǎn)能相對過剩且產(chǎn)能利用率較低的行業(yè)除了鋼鐵煤炭，在水泥、化學纖維、電解鋁、塑料、玻璃等上游原材料行業(yè)，以及在汽車制造、家用電器等下游行業(yè)同樣較為突出，采用自上而下的行政手段很難在短時期內(nèi)解決眾多行業(yè)存在的長期供需不平衡問題。第二，雖然在煤炭和鋼鐵兩大行業(yè)的去產(chǎn)能任務(wù)帶動了國有企業(yè)效益提升，但提高了一些下游行業(yè)的生產(chǎn)成本，加重了下游企業(yè)的負擔。第三，煤炭和鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能任務(wù)多數(shù)落在民營企業(yè)身上，導致上述兩個行業(yè)國有企業(yè)的集中度進一步提高。行業(yè)集中度的提高雖然有助于國有企業(yè)提高利潤率但并不必然會帶來效率提升，還有可能造成新的壟斷，這與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的長期目標是不一致的。由于去產(chǎn)能的過程中總體上采用了行政手段，缺乏市場引導，在需求環(huán)境發(fā)生改變的情況下，仍然可能導致上述行業(yè)的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象出現(xiàn)反彈。

在鞏固當前去過剩產(chǎn)能成果的基礎(chǔ)上，迫切需要打破依賴行政手段的思路和慣性思維，產(chǎn)能過剩的根源在于國有企業(yè)能夠長期持續(xù)獲得政府擔保和地方銀行的信貸支持，政府與市場的關(guān)系仍然沒有得到正確處理，一些地方政府在處理企業(yè)與市場關(guān)系時仍然存在“管控” 思維，并非是作為市場競爭主體的“服務(wù)者”和維護市場公平競爭的“裁判員”。當前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重中之重是通過深化改革破除供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的體制性障礙，充分發(fā)揮市場的作用，真正讓市場成為配置資源的決定性力量，營造公平競爭的市場環(huán)境，激活市場微觀企業(yè)的創(chuàng)新活力和投資信心。把國有企業(yè)改革納入市場化和法治化軌道是堅持市場發(fā)揮配置資源決定性作用的必然要求。國有企業(yè)做大做強的本質(zhì)要求是提高生產(chǎn)效率，最終體現(xiàn)為市場競爭力“強”。“強” 是通過積極參與市場競爭，不斷提升核心產(chǎn)品競爭力和生產(chǎn)效率，主動淘汰落后技術(shù)，加快技術(shù)更新步伐，緊跟實體經(jīng)濟最新發(fā)展趨勢，完善公司治理體系的結(jié)果，而非市場競爭不充分條件下規(guī)模簡單擴張的結(jié)果。通過全面深化改革破除阻礙市場公平競爭的體制性因素是關(guān)系到供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成敗的關(guān)鍵。

中國經(jīng)濟面臨對房地產(chǎn)投資過分依賴、三四線城市高庫存的難題，未來改革的核心在于土地制度，土地制度改革的重點是農(nóng)村土地逐步實現(xiàn)市場化流轉(zhuǎn)

從房地產(chǎn)去庫存來看，以北京、上海、深圳、廣州為代表的一線城市以及部分二線城市并不存在顯著的庫存壓力，需求一直較為旺盛，房地產(chǎn)高庫存主要存在于三四線城市。從政策的實際效果來看，在2016年全國去庫存的過程中，通過連續(xù)降息降低購房融資成本不僅不能有效刺激三四線城市的購房需求，反而導致大量的資本涌入一線城市，顯著帶動了一線城市的房價上漲，這些城市被迫實行了更為嚴格的限制房地產(chǎn)交易措施以避免造成嚴重的資產(chǎn)泡沫。

事實上，經(jīng)濟相對落后的三四線城市房地產(chǎn)庫存過剩問題早已引起房地產(chǎn)投資需求資金所有者的警覺，去庫存在一定程度上加劇了這種擔憂，大量的房地產(chǎn)投資資金進入更具有保值增值的一線城市，導致三四線城市的去庫存效果收效甚微，政府去庫存政策的一個重點是鼓勵農(nóng)村外來務(wù)工人員在三四線城市購房。盡管在2017—2018年房地產(chǎn)的去庫存采取了差別化的政策，將去庫存的重點放在三四線城市，問題的難點在于多數(shù)的外來務(wù)工人員收入水平較低，難以獲得銀行抵押貸款和其他融資渠道，農(nóng)村土地改革進展緩慢，戶籍制度也在一定程度上限制了農(nóng)民在城市的購房需求。

解決房地產(chǎn)在不同地區(qū)供需存在的嚴重不平衡，投資和投機需求大于實際居住需求的矛盾，降低國民經(jīng)濟依賴房地產(chǎn)投資帶動的增長模式，其核心在于尋求恰當?shù)耐恋刂贫雀母锓桨?，在現(xiàn)有的土地財政制度下，限制房地產(chǎn)新增投資與地方政府利益本身存在較大沖突。未來的土地制度改革應該重點放在農(nóng)村土地逐步實現(xiàn)市場化流轉(zhuǎn)方面，使農(nóng)民工可以憑借土地承包經(jīng)營權(quán)以及農(nóng)村宅基地住房進行抵押、轉(zhuǎn)讓，提升進城農(nóng)民工的收入穩(wěn)定性和貸款能力。令人鼓舞的是，目前農(nóng)民工進城落戶的相關(guān)戶籍制度改革推進較為迅速，多數(shù)三四線城市已經(jīng)降低和取消了農(nóng)民工在城市購房的門檻，這也會促進農(nóng)民工落戶城市，加快三四線城市的去庫存進度。更令人鼓舞的是，由于一線和二線城市生活成本的快速上升以及工業(yè)產(chǎn)能逐步向內(nèi)陸地區(qū)遷移，將進一步促進農(nóng)民工選擇在鄰近家鄉(xiāng)城市落腳，使人口向三四線城市流動，進一步降低三四線城市的房地產(chǎn)庫存壓力。

銀行的所有制偏好導致國企杠桿率偏高，企業(yè)社保繳費和環(huán)保負擔增加導致實際運營成本偏高，未來應進行金融領(lǐng)域供給側(cè)改革

去杠桿與降成本。一方面，從降低企業(yè)杠桿率和企業(yè)運行成本來看，降低企業(yè)杠桿率最常用的手段是收緊貨幣政策，防止企業(yè)債務(wù)進一步增加，鼓勵企業(yè)進入資本市場進行直接融資，降低間接融資的比重。由于國有企業(yè)的杠桿率總體上顯著高于民營企業(yè)，降杠桿主要是圍繞如何降低國有企業(yè)過高的杠桿率開展。長期以來，銀行對國有企業(yè)給予更高的信譽評級和更低的融資成本，是造成國有企業(yè)杠桿率遠高于民營企業(yè)的主要原因，收緊信貸往往首先會對私營企業(yè)產(chǎn)生較大沖擊，降低經(jīng)濟整體的投資效率。另一方面，從企業(yè)的融資渠道來看，間接融資仍然占據(jù)絕對主導地位，2018年全社會新增融資中，83%是間接融資，17%是直接融資，直接融資中企業(yè)債券融資約占10%，股權(quán)融資僅約占7%。顯然，融資比例結(jié)構(gòu)嚴重失衡也是造成我國企業(yè)總體杠桿率較高的一個重要原因。在降成本方面，通過營改增、顯著降低企業(yè)增值稅、拆除高速公路收費站、降低網(wǎng)絡(luò)流量資費、簡化行政手續(xù)等一系列改革措施勢必會有效激發(fā)企業(yè)的活力。但是總體來看，我國企業(yè)實際運營成本仍然偏高，特別是近年來企業(yè)社保繳費和環(huán)保負擔顯著增加，對企業(yè)運營造成了較大的壓力。民營企業(yè)融資難融資貴問題仍然十分突出，2019年3月，反映民間融資成本的溫州指數(shù)顯示，民間融資年平均借貸利率（1年期）超過13.5%，遠高于通過正規(guī)金融機構(gòu)的融資成本，表明未來在降低企業(yè)運營成本方面仍然存在較大的空間。

中小企業(yè)抵御風險能力差，可抵押資產(chǎn)不足，融資難融資貴是世界性難題，并不是我國獨特的現(xiàn)象。從中長期來看，降低企業(yè)杠桿率和運行成本的主要發(fā)力點應該落在金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革上。在2018年12月的中央經(jīng)濟工作會議上，習近平總書記強調(diào)，“資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”。目前，針對我國的資本市場改革，首先，需要盡快推動注冊制和退市制基礎(chǔ)制度的供給，有進有出，優(yōu)勝劣汰，才能有效地發(fā)揮資本市場對資源配置的決定性作用。其次，長期資金不足，短期資本投機性強，資本中介功能較弱，將養(yǎng)老基金、職業(yè)年金、各類商業(yè)保險等長期資金通過基礎(chǔ)性制度改革引入資本市場，增加資本市場的長期資金供給同樣是深化資本市場改革的重要內(nèi)容。最后，在降成本方面，仍然需要繼續(xù)降低企業(yè)運行中產(chǎn)生的各類行政成本，減輕企業(yè)各類稅費負擔，進一步控制國有企業(yè)負債率水平，提高生產(chǎn)效率，淘汰低效落后企業(yè)。

在很多高科技核心硬件和軟件研發(fā)方面，我國仍落后于發(fā)達國家，未來補短板主要就是提升國內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新能力，加快產(chǎn)業(yè)升級，掌握核心技術(shù)

過去五年來，中國在產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)域已經(jīng)取得了長足的進步，通過投入大量研發(fā)經(jīng)費，不斷提升產(chǎn)業(yè)價值鏈，提高軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施有力地推動了創(chuàng)新經(jīng)濟的發(fā)展，擁有了一系列成功的自主品牌，在家電、電子通訊，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)涌現(xiàn)了一批從事高技術(shù)含量的創(chuàng)新型企業(yè)，但總體上在很多高科技核心硬件和軟件研發(fā)方面，我國仍落后于發(fā)達國家。

未來進一步提升中國企業(yè)自主創(chuàng)新能力，要努力突破核心關(guān)鍵技術(shù)。一是需要進一步深入全球價值鏈，奉行更加積極開放的對外政策，對外貿(mào)易從注重出口導向轉(zhuǎn)向更多進口競爭，在鼓勵企業(yè)“走出去”的同時，也需要擴大國內(nèi)市場開放幅度，為外資企業(yè)進入國內(nèi)市場參與競爭提供便利，通過引入更多的外部競爭者激發(fā)國內(nèi)企業(yè)的創(chuàng)新動力，也更有利于資源的合理配置。2019年，《中華人民共和國外商投資法》的通過也為保障外資平等參與國內(nèi)市場競爭，促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級，提升產(chǎn)業(yè)競爭力提供了制度性保障。二是需要培育新經(jīng)濟，加強對新經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持力度。特別是以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)為代表的數(shù)字經(jīng)濟引領(lǐng)著未來新實體經(jīng)濟的發(fā)展方向，過去十多年來，這些新實體經(jīng)濟快速發(fā)展，在促進我國生產(chǎn)要素合理配置、提升消費者福利、打破地區(qū)分割和市場壟斷、強化市場競爭、激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力等方面發(fā)揮巨大的推動作用，未來仍然需要營造更為良好的市場環(huán)境，在支持新實體經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施等方面持續(xù)發(fā)力。

（作者為中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員）

【參考文獻】

①《中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行》，《人民日報》，2018年12月22日。

責編/謝帥    美編/宋揚