目前銀行體系流動性合理充裕，但是實體經(jīng)濟卻存在融資難、融資貴的問題，這一現(xiàn)象的出現(xiàn)，反映出貨幣政策傳導機制存在阻塞。

中國人民銀行副行長朱鶴新昨日在國務院政策例行吹風會上傳遞了人民銀行的聲音，疏通貨幣政策傳導機制需要多方面的努力，其中貨幣政策要處理好穩(wěn)增長與防風險、內部平衡與外部平衡、宏觀總量與微觀信貸之間的關系，堅持結構性去杠桿的大方向不動搖。

四方面疏通貨幣政策傳導機制

今年以來貨幣政策在量、價和結構方面作出多種努力，貸款保持較快增長，銀行體系流動性合理充裕，無風險利率明顯下行，中高等級債券利率明顯下降。

據(jù)朱鶴新介紹，7月末金融機構超額準備率為1.7%，比去年同期高0.6個百分點。存款類機構間七天期回購利率（DR007）中樞從去年末的2.9%左右下降到今年8月中旬的2.6%左右。

“當然也應該看到，當前貨幣政策傳導機制的影響因素增多，人民銀行將流動性注入銀行體系后，受到了資金供求雙方意愿和能力的制約。”他直言，信用擴張受到供給端和需求端多重約束，有時存在金融體系“有錢”難以運用出去的情況。

在這種情況下，疏通貨幣政策傳導機制這一要求被適時提出。8月初，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第二次會議，重點研究進一步疏通貨幣政策傳導機制、增強服務實體經(jīng)濟能力的問題。

朱鶴新指出，進一步疏通貨幣傳導機制，對促進金融和實體經(jīng)濟的良性循環(huán)、防范系統(tǒng)性風險具有重要意義，是打通金融服務實體經(jīng)濟“最后一公里”的關鍵舉措。

他也強調，疏通貨幣政策傳導機制，需要多方面的努力。一是貨幣政策要處理好穩(wěn)增長與防風險、內部平衡與外部平衡、宏觀總量與微觀信貸之間的關系，堅持結構性去杠桿的大方向不動搖。二是金融機構要下沉金融管理和服務重心，按照財務可持續(xù)原則，合理覆蓋風險，優(yōu)化考核激勵，增強服務小微企業(yè)的內在動力。三是與其他部門做好統(tǒng)籌協(xié)調，發(fā)揮好“幾家抬”的合力，堅持不懈抓好小微企業(yè)金融服務。四是從長遠看，通過改革的舉措，在體制機制上下功夫，來疏通貨幣政策的傳導渠道，優(yōu)化金融資源的配置。

發(fā)揮“幾家抬”作用 提升小微服務質效

融資難、融資貴問題，在小微企業(yè)身上表現(xiàn)得尤為明顯。朱鶴新介紹說，人民銀行將進一步做好政策協(xié)調，發(fā)揮“幾家抬”的作用，切實提升小微企業(yè)金融服務的質效。

在貨幣政策方面，他指出，要增強貨幣政策傳導效應，繼續(xù)運用信貸政策支持再貸款、再貼現(xiàn)等工具，引導金融機構加大對小微企業(yè)的金融支持力度，運用宏觀審慎評估，引導金融機構將降準資金用于支持小微企業(yè)。

在債券市場方面，朱鶴新稱，深化債券市場融資功能，大力發(fā)展中小企業(yè)高收益?zhèn)?，鼓勵債券信用增進機構，通過信用風險緩釋工具，支持商業(yè)銀行發(fā)行小微企業(yè)金融債券。

金融機構是服務小微企業(yè)的“一線”。朱鶴新稱，要夯實金融機構主體責任，引導金融機構完善小微企業(yè)貸款成本分攤和收益分享機制，實施內部資金轉移價格優(yōu)惠，落實好盡職免責，充分調動一線信貸人員的積極性。

同時，監(jiān)管方面將抓好督查考核評估，改進完善小微信貸政策導向效果評估等機制，依法依規(guī)查處小微企業(yè)和金融機構內外勾結、弄虛作假、騙貸騙補等違法違規(guī)行為，實施跨部門多層級失信聯(lián)合懲戒。

今年以來，多部門加大小微企業(yè)政策的落實力度，采取了一系列行之有效的措施。目前看，各項措施成效正在逐步體現(xiàn)，融資難、融資貴問題得到一定緩解。

朱鶴新公布了一組數(shù)據(jù)：今年前7月，普惠口徑小微貸款新增6083億元，同比多增4042億元；截至7月末，普惠口徑小微貸款余額為7.38萬億元，同比增長15.8%，增速比上年末提高6個百分點，比全部貸款增速高2.6個百分點。

同時，最新的數(shù)據(jù)顯示，小微企業(yè)的融資成本正在下降。朱鶴新稱，7月份新發(fā)放的單戶授信500萬元及以下小微企業(yè)貸款利率平均水平為6.41%，比上年末下降0.14個百分點。