蔡昉/中國社會科學院學部委員、人口與勞動經(jīng)濟研究所研究員

【編者按】

2016年1月4日，《人民日報》以頭版頭條刊出對“權威人士”大篇幅專訪的形式，首次提到中國經(jīng)濟可能呈現(xiàn) “L 型”增長。受訪“權威人士”認為，短期刺激措施無法帶來經(jīng)濟 “V 型”反彈。5月9日，“權威人士”再度于《人民日報》發(fā)聲強調(diào)，“我國經(jīng)濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢”，并且“這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的”。

在本文中，就中國經(jīng)濟的未來走勢，中國社會科學院學部委員、人口與勞動經(jīng)濟研究所研究員蔡昉先生認為，鑒于長期作為經(jīng)濟增長重要助推力的人口紅利已經(jīng)消失，并且不可逆轉(zhuǎn)，未來“不應該再對‘V’型增速反彈抱有希望”。但2016年已經(jīng)形成了一個短期的“L”型企穩(wěn)變化，在依靠改革釋放紅利的前提下，“中國經(jīng)濟在中期實現(xiàn)另一個更加明顯的‘L’型增長軌跡”完全可以預期。并且，只要各項供給側(cè)改革得以積極推進，改革紅利在未來相當一段時期內(nèi)持續(xù)釋放，“中國經(jīng)濟也有望在較長時期內(nèi)實現(xiàn)‘L’型增長軌跡”。

總之，未來的中國經(jīng)濟增長需要仰仗改革紅利的持續(xù)釋放。

一、“V”型復蘇已成歷史

在中國經(jīng)濟進入新常態(tài)以前的相當一段時間里，每逢經(jīng)濟下滑之后，總是能夠見到隨后的增長復蘇，表現(xiàn)出一輪又一輪的“V”型增長格局。事實上，當阻礙增長的因素主要來自需求方面時，采用刺激總需求的方式，往往能夠較快奏效，使實際增速回歸潛在增長率，這也是中國經(jīng)濟過去所以能夠呈現(xiàn)出“V”型復蘇的原因。中國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，意味著影響經(jīng)濟增長的主要因素在于供給側(cè)，過去長期作為經(jīng)濟增長重要助推力的人口紅利已經(jīng)消失，并且不可逆轉(zhuǎn)。在這種環(huán)境下，難以依靠以往的方式讓經(jīng)濟增長重新回到原來的速度。

首先，中國勞動年齡人口已呈負增長態(tài)勢。為了統(tǒng)計的便利，我們通常用15~59歲年齡人口數(shù)量來代表一個經(jīng)濟中的潛在勞動力總量。中國這一年齡段的人口規(guī)模已于2010年達到峰值，此后呈負增長態(tài)勢。2010年人口普查數(shù)據(jù)顯示，全國15~59歲人口為93962萬人（占總?cè)丝诘?0.14%），而根據(jù)2015年全國1%人口抽樣調(diào)查（小普查）推算數(shù)據(jù)，全國15~59歲人口為92471萬人（占總?cè)丝诘?7.33%），五年下降了近3個百分點。此外，國家統(tǒng)計局歷年發(fā)布的基于抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)的推算也顯示，無論是從人口總量中的占比還是數(shù)量規(guī)模來看，中國勞動年齡人口在幾年前已開始出現(xiàn)逐年下降趨勢。

其次，中國的經(jīng)濟活動人口也已經(jīng)迎來負增長時代。如果說勞動年齡人口只不過反映一個經(jīng)濟中的潛在勞動力資源的話，那么，經(jīng)濟活動人口更加真實地反映一個經(jīng)濟中的勞動力供給情況。我們知道，在現(xiàn)有的勞動年齡人口中，并非所有人都是勞動力，有一部分人在勞動經(jīng)濟學意義上不被算作勞動力，例如，有些人完全沒有就業(yè)意愿，正在全日制學習，全職從事家務勞動，提前退休因而退出勞動力市場等。因此，在勞動年齡人口中真正構(gòu)成有效供給的是勞動力市場參與者，也就是經(jīng)濟活動人口，即正在工作的人以及失業(yè)者。通常，經(jīng)濟活動人口占勞動年齡人口的比重被稱為勞動參與率，這是一種行為偏好的結(jié)果，決定勞動力供給。如果勞動參與率在一定時期大致不變，隨著勞動年齡人口的減少，經(jīng)濟活動人口會隨之減少。

為了進一步印證勞動力供給的減少趨勢，在圖1中，我們采取一個不盡相同的估算。第一，我們采用16歲及以上人口作為勞動年齡人口，這樣可以包容延遲退休等效果對勞動力供給的正面影響，同時也為了與國家統(tǒng)計局的數(shù)字進行比較，并且符合國際上的一般定義。第二，按照預測的勞動參與率，把勞動年齡人口調(diào)整為經(jīng)濟活動人口。從中可以看到，勞動力供給在2011年之后仍有一個短暫的提高階段，2015年是其峰值，之后則呈現(xiàn)負增長態(tài)勢。與此同時，我們也把國家統(tǒng)計局提供的經(jīng)濟活動人口數(shù)字放在圖中，以便進行比較，雖然從實際數(shù)據(jù)尚不能知道其是否到達峰值。

再次，中國的勞動參與率正在下降。最近，中國社會科學院人口與勞動經(jīng)濟研究所在全國六個大型城市（上海、廣州、福州、武漢、沈陽、西安）開展了最新一輪城鎮(zhèn)勞動力調(diào)查（CULS-4），結(jié)合前面三輪調(diào)查數(shù)據(jù)的對比，能夠得出一個基本的結(jié)論就是，中國近年來各年齡組的勞動參與率均呈下降態(tài)勢，這與我們早先的判斷略有不同。此外，根據(jù)1%人口抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)所進行的分析，也得出了類似的結(jié)論。因此，在勞動參與率實際上沒有經(jīng)歷一個提高階段，而直接進入緩慢下降軌道的情況下，經(jīng)濟活動人口規(guī)模峰值已經(jīng)到來的判斷，應該是確信無疑的。在勞動年齡人口、勞動參與率都發(fā)生下降的情況下，勞動力供給的減少則具有疊加性，也就意味著中國實際的勞動力供給下降要比預想的情形更加嚴峻。

改革開放以來至本世紀初，中國制造業(yè)憑借其比較優(yōu)勢而得到了迅速的發(fā)展，國際競爭力不斷提升。在改革開放以后長達30余年的時間里，通過勞動力的市場配置擴大了就業(yè)，而很長時間里普通勞動者的工資沒有實質(zhì)性提高，保持了制造業(yè)產(chǎn)品的競爭力，也延緩了資本報酬遞減現(xiàn)象發(fā)生。然而，隨著劉易斯轉(zhuǎn)折的完成，勞動力短缺逐漸成為常態(tài)，普通勞動者工資進入加速上漲軌道。工資（特別是普通勞動者工資）的上漲固然是好事情，有利于提高中低收入家庭的人均收入水平，有助于改善收入分配現(xiàn)狀，實現(xiàn)包容性增長，企業(yè)也可以根據(jù)勞動力成本變化而逐步重新配置生產(chǎn)要素、調(diào)整市場結(jié)構(gòu)和技術結(jié)構(gòu)，通過提高勞動生產(chǎn)率來消化勞動力成本上升的影響。然而，如果工資上漲過快，勞動生產(chǎn)率提高明顯滯后以至于難以支撐工資的增長，則直接后果是大大提高企業(yè)的單位勞動成本，造成企業(yè)經(jīng)營困難，繼而對整個經(jīng)濟造成傷害，反過頭來也會造成對勞動者造成傷害。

勞動生產(chǎn)率提高是工資上漲的基礎?，F(xiàn)實情況是，伴隨工資的普遍快速上漲，勞動生產(chǎn)率越來越表現(xiàn)出難以支撐的勢頭。相關研究表明，當前中國單位勞動成本（工資與勞動生產(chǎn)率的比率）正在快速上漲，逐步逼近一些發(fā)達國家的水平，這使得制造業(yè)的傳統(tǒng)競爭優(yōu)勢逐漸下降。根據(jù)世界大型企業(yè)聯(lián)合會（The Conference Board）的數(shù)據(jù)，中國2007~2012年間勞動生產(chǎn)率平均年增長9.5%，2013年陡減至7.3%，2015年進一步下降到6.7%。與此同時，普通勞動者工資繼續(xù)上漲，如農(nóng)民工工資2015年實際增長7.2%，達到每月3072元。由于勞動生產(chǎn)率的提高難以跟上步伐，導致單位勞動成本提高。2010~2013年，中國制造業(yè)單位勞動力成本大約增長了37%，與世界主要制造業(yè)發(fā)達國家的差距正在縮小。通過測算中國出口產(chǎn)品中占主導地位的11種勞動密集型產(chǎn)品的“顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)”也可以看出，自2000年以來，這些勞動密集型產(chǎn)品的比較優(yōu)勢發(fā)生了非常明顯的下降。

通常，將各級各類教育在各階段的輟學人數(shù)、畢業(yè)后不再升學人數(shù)相加，能夠大致得到當年新進入勞動力市場尋找就業(yè)崗位的人數(shù)，我們可以將其稱作新成長勞動力。在一個經(jīng)濟體中，人力資本存量的提升主要來自于新成長勞動者群體擁有更高的人力資本積累，對于中國而言，新成長勞動力附著的較高人力資本素質(zhì)對于提高全社會的平均人力資本存量具有非常重要的貢獻。改革開放以后，九年義務教育、高等教育擴招等超常規(guī)的教育發(fā)展政策，又極大促進了新成長勞動力的人力資本水平。因此，隨著新成長勞動力規(guī)模的減少，整體人力資本改善速度必然會隨之放緩。我們的一項預測顯示，中國每年新增的人力資本總量，自2013年開始呈現(xiàn)逐年下降態(tài)勢。

新古典增長理論的一個基本前提假設是，在勞動力供給有限的情況下，存在著資本邊際報酬遞減現(xiàn)象。當中國勞動力無限供給的時代成為歷史，資本邊際報酬遞減規(guī)律勢必會發(fā)生作用，資本回報率也會相應地下降，而這正好是我們當前的狀況。實際上，中國在2004年左右經(jīng)歷“劉易斯轉(zhuǎn)折”之后，資本-勞動比迅速提高，與之相伴隨，資本回報率發(fā)生了明顯下降。相關研究表明，中國2004~2013年期間，資本回報率從24.3%下降到14.7%，以年均5.7%的速度下降。

通常情況下，當勞動力從低生產(chǎn)率的部門轉(zhuǎn)移到高生產(chǎn)率的部門，由于資源配置的優(yōu)化，便可以獲得資源重配效率。中國改革開放之后，全要素生產(chǎn)率提高中最重要的部分，就是這種資源重新配置效率的貢獻。目前，中國通過勞動力重新配置，特別是農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移，從而提高全要素生產(chǎn)率的趨勢也在變得更加緩慢。由于16~19歲農(nóng)村人口（外出勞動力的主體）規(guī)模在2014年已經(jīng)達到了峰值，導致農(nóng)村外出勞動力的增速大大放緩，例如2015年增速僅為0.4%。也就是說，在現(xiàn)行體制下，目前可以用于重新配置的農(nóng)村勞動力已經(jīng)基本配置完畢，由此再難帶來全要素生產(chǎn)率的可觀改善。除此之外，如果戶籍制度對農(nóng)村進城務工人員的體制性制約不消除，由于不能獲得均等的城鎮(zhèn)社會保障，農(nóng)民工一般在40歲以后就陸續(xù)返鄉(xiāng)，則可能出現(xiàn)新增農(nóng)民工少于返鄉(xiāng)人口的情形，從而形成城鄉(xiāng)勞動力的逆向流動。

以上這些都是從供給側(cè)導致中國經(jīng)濟潛在增長率下降的因素。根據(jù)這些變化因素，我們估計并預測了中國經(jīng)濟在不同時期的潛在增長率，并與實際增長率進行比較（表1）?？傮w的畫面是，20世紀90年代中期到2010年之前大致為10.3%左右，“十二五”時期的平均水平為7.6%，2016~2020年期間如果不發(fā)生重要的改革和經(jīng)濟刺激政策，潛在增長率會下降至平均6.2%。

按照定義，用實際增長率減去潛在增長率，可以計算出經(jīng)濟增長缺口。如果增長缺口為正，說明經(jīng)濟運行超出了潛在增長能力，通常會表現(xiàn)為經(jīng)濟過熱或助長經(jīng)濟泡沫。如果增長缺口為負，則說明經(jīng)濟運行沒有達到潛在增長能力，還有可以從需求側(cè)進行刺激的空間。從圖2可以看出，在改革開放期間，中國出現(xiàn)較大負增長率缺口的年份，恰好是需求側(cè)沖擊導致宏觀經(jīng)濟低迷的時期，在這些時期，往往通過可以刺激總需求的方式，讓經(jīng)濟重新回歸到潛在增長率水平，從而表現(xiàn)出增長率的“V”字型變化格局。

如果我們以為潛在增長率仍然處在以往的水平而沒有下降，在實際增長率下降的情況下，則可以計算出仍然存在負的增長率缺口，如圖2三角形曲線所示。由于這是因為對潛在增長率做了不符合實際的假定，因此，我們將以此為基礎計算的增長缺口稱為“虛幻缺口”。在這種認識下，人們會期待通過采用常規(guī)的刺激性宏觀經(jīng)濟政策，以便使經(jīng)濟增長率回歸潛在增長率，即呈現(xiàn)一個“V”型增速反彈。然而，遺憾的是，出于前面所分析的種種原因，中國經(jīng)濟的潛在增長率也發(fā)生了明顯下降，“十三五”期間平均潛在增長率已經(jīng)降至6.2%左右。與實際增長率的對比可知，目前已經(jīng)不存在可供填補的負增長缺口，進而可見，不應該再對“V”型增速反彈抱有希望。

二、近中期的“L”型增長軌跡

雖然我們不再期冀產(chǎn)生一個“V”字型的速度反彈，但是，從供給側(cè)施力的結(jié)構(gòu)性改革，可以消除阻礙生產(chǎn)要素供給和配置的體制性因素，取得潛在增長率下行曲線更加平緩的效果，分別形成短期、中期和長期的“L”型增長軌跡。

事實上，2016年經(jīng)濟增長已經(jīng)形成了一個小小的“V”字型的速度反彈。一反2012年以來經(jīng)濟增速呈逐年下行的趨勢，2014年第四季度至2016年第一季度期間呈逐季下行趨勢，2016年每個季度都保持在預期的增長速度區(qū)間內(nèi)，并實現(xiàn)了全年6.7%的增長率。相對于此前的持續(xù)減速趨勢，這個部分由于改革紅利的釋放、部分由于總需求的擴大而實現(xiàn)的增長率，可以說形成了一個短期的“L”型企穩(wěn)變化。

受此啟發(fā)和鼓舞，我們完全可以進一步預期，在依靠改革釋放紅利的前提下，中國經(jīng)濟在中期實現(xiàn)另一個更加明顯的“L”型增長軌跡。根據(jù)不同假定前提下的預測，我們認為在“十三五”這個近中期內(nèi)，中國經(jīng)濟的合理速度區(qū)間，應該在平均6.2%與6.7%之間，但是，無論下限還是上限，均會表現(xiàn)為逐年下降的趨勢（如圖3中所示）。確保“L”軌跡運行于下限和上限之間，實際上就是確保國民經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，確?？傮w平穩(wěn)和穩(wěn)中有進。簡單地說，確保經(jīng)濟增長沒有下降到下限以下，就是保證不出現(xiàn)周期性失業(yè)，是保民生的基本前提。盡管中國當前尚未發(fā)生明顯的周期性失業(yè)現(xiàn)象，但當實際經(jīng)濟運行指向這個底線時，我們應當高度警惕。確保經(jīng)濟增長沒有上升到上限以上，就是保證不出現(xiàn)經(jīng)濟泡沫，不出現(xiàn)系統(tǒng)性經(jīng)濟風險。由于當前已經(jīng)不存在增長缺口，因此超越上限的增長背后，可能是過度的刺激，可能是大量的流動性進入到非實體經(jīng)濟。由此可見，無論是對于“保民生”還是“防風險”，設置增長的下限和上限都是必要的，而在二者之間的改革行動，有望中近期“L”型軌跡的實現(xiàn)。

截至2016年，中國經(jīng)濟的實際增長率正好處于上述合理區(qū)間之內(nèi)，但一度比較靠近下限，從2015年開始企穩(wěn)，正如圖3中速度下限和上限之間的實線線條所示。如果我們預期從2017年開始，改革紅利適度地逐漸釋放，經(jīng)濟增長速度呈現(xiàn)這樣的趨勢，即按照潛在增長率下降的規(guī)律，低于以往的增長速度，然而下行的速度比2012年以來的情況更加平緩，同時在“十三五”時期的后四年保持大體上6.5%的年平均增長速度，那么，從圖中可以看到，這個速度會使得今后的實際增長顯示出向增長區(qū)間上限靠攏的趨勢（虛線線條所示）。這樣一來，在增長速度下限和上限之間，實際增長曲線就會形成一個類似于“L”型的中期增長軌跡。這個速度既可以保證GDP總量在2020年比2010年翻一番，也是比較有質(zhì)量、有效益、可持續(xù)的。

三、更長期的“L”型增長軌跡

只要各項供給側(cè)改革得以積極推進，改革紅利在未來相當一段時期內(nèi)持續(xù)釋放，中國經(jīng)濟也有望在較長時期內(nèi)實現(xiàn)“L”型增長軌跡。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革涉及的領域非常多，表2列舉了其中的部分領域，這些領域的改革不僅可能收獲到本領域的改革紅利，而且各領域之間可能產(chǎn)生相互促進的效果，形成“綜合改革紅利”。下面，我們主要以表2中的各項改革為例，簡單分析供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對中國經(jīng)濟長期表現(xiàn)的影響。

以戶籍制度改革推進新型城鎮(zhèn)化為例。通過戶籍制度改革推進農(nóng)民工市民化具有兩個非常明顯的供給側(cè)效應。

一是提高農(nóng)村勞動力在非農(nóng)領域的勞動參與，從而顯著增加城鎮(zhèn)勞動力供給。例如，目前在城鎮(zhèn)務工的農(nóng)民工中，20~39歲年齡段的人口大約有超過8000萬人，7000萬人左右介于40~59歲之間，由于沒有獲得城市的戶籍身份，農(nóng)民工年齡到了40歲以上就開始陸續(xù)返鄉(xiāng)。也就是說，由于戶籍制度改革沒有完成，已經(jīng)轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)就業(yè)和生活的農(nóng)民工，因不能均等享受城鎮(zhèn)的養(yǎng)老保險、失業(yè)保險、醫(yī)療服務、子女教育、住房、最低生活保障等基本公共服務，在他們?nèi)匀痪哂泻芨呔蜆I(yè)能力的時候就退出了城鎮(zhèn)勞動力市場。如果通過戶籍制度改革，農(nóng)民工實現(xiàn)了市民化和享有基本公共服務的均等化，城鎮(zhèn)勞動力供給則可以顯著增加。

二是清除了制度性障礙，勞動力會繼續(xù)從低生產(chǎn)率部門轉(zhuǎn)移到高生產(chǎn)率部門。我把這個提高生產(chǎn)率的結(jié)構(gòu)調(diào)整過程稱為“庫茲涅茨過程”，這種勞動力的流動可以改進生產(chǎn)率。反之，新成長的進城勞動力已經(jīng)越來越少，如果戶籍制度不改革，那些到了一定年齡返回農(nóng)村的人口會多于進城的人口。雖然農(nóng)民工返回農(nóng)村并沒有退出勞動力市場，但是轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)率更低的部門就業(yè)，因此那個過程就變成了“逆庫茲涅茨”的過程，從而對經(jīng)濟增長帶來新的負面影響。此外，戶籍制度改革還有明顯的需求側(cè)效應，主要表現(xiàn)為增加的新市民擴大了消費者群體。[“庫茲涅茨過程”系化用“庫茲涅茨曲線”而來。俄裔美國經(jīng)濟學家西蒙·庫茲涅茨（1901—1985）1955年提出假說認為，從經(jīng)濟未充分發(fā)展階段到充分發(fā)展階段，收入分配關系相應從趨于不平等到趨于平等。該假說所揭示的經(jīng)濟發(fā)展階段與收入分配不平等程度之間的關系呈倒U形曲線，故被命名為“庫茲涅茨曲線”。——編注]

此外，表2中所列的“三去一降一補”改革，分別具有降低企業(yè)制度性交易成本和生產(chǎn)成本、提升全要素生產(chǎn)率和投資回報率的效果；通過教育與培訓數(shù)量的增加和質(zhì)量的改善，可增強當前和未來的人力資本積累；而生育政策調(diào)整及其配套政策的完善，有利于改善未來勞動力供給格局等。與最直接、最主要的供給側(cè)效應相伴隨，這些領域的改革還能夠帶來一系列需求側(cè)的利好效果。（“三去一降一補”是指去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。——編注）

在我們最近的一項研究中，根據(jù)戶籍制度、教育和培訓、國有企業(yè)等領域的改革可能產(chǎn)生的勞動參與率、人力資本積累、全要素生產(chǎn)率提升等方面的效果做出假定后，再結(jié)合生育政策調(diào)整方案可能對未來勞動力供給產(chǎn)生的改善效果，模擬出了不同的潛在增長率情景，或稱改革紅利情景。

圖4顯示了在這幾種不同情景下，中國經(jīng)濟的長期增長趨勢（2010~2050年）。如圖中從左到右看，分別是基準情景，即在沒有實質(zhì)性改革情況下的增長趨勢，以及從情景一到情景三，即改革力度逐步加大的情形。特別是在情景三，生育政策調(diào)整的效果更加明顯，假定未來的總和生育率會接近1.8的水平。我們應當承認，無論是哪一種情景，潛在增長率的大趨勢都將是趨于下降，這是由于，從中等收入階段到高收入階段的轉(zhuǎn)變過程中，越來越需要創(chuàng)新驅(qū)動以及其他因素導致的全要素生產(chǎn)率提升，而這種新的增長動能不可能像與人口紅利相關的動能那樣，足以驅(qū)動超常規(guī)的增長，因此，增速的下降具有必然性。同時，也應當樂觀地看到，在圖4從左至右的不同情景中，改革越是深入，越能釋放更多的改革紅利，未來潛在增長率的變化軌跡越是接近于“L”型。

按照中國經(jīng)濟在不同改革情景下的潛在增長表現(xiàn)，我們可以回答，中國在什么時候可以跨過中等收入階段，從而成功避免中等收入陷阱。我們依據(jù)以上改革情景，給出了一個較為可能的預測。中國2014年的人均國民收入是7400美元左右，屬于中等偏上收入水平，按照改革情景三預測，2022年中國人均GDP可以達到12600美元左右，即基本叩開高收入階段的大門。需要說明的是，跨進高收入階段的門檻之后，并不意味著一勞永逸地成為了發(fā)達國家，例如，歷史上有的拉美國家曾經(jīng)進入過高收入國家行列，但后來又倒退到中等收入國家行列，迄今尚未邁入高收入經(jīng)濟體的大門，即受困于所謂“中等收入陷阱”。如圖中情景三所示，在爭取到長期“L”型增長的情況下，發(fā)展到2030年左右，中國人均GDP可以達到19000美元左右，就更加穩(wěn)定地避免了中等收入陷阱；進一步，2040年左右達到32000美元左右，進一步接近于目前高收入國家的平均水平（37000美元）；到了2050年，中國的高收入水平得到鞏固，人均GDP可達到52000美元左右，躋身較高水平的高收入國家行列。

需要指出的是，預測所呈現(xiàn)的美好前景，是以得到“情景三”的改革紅利為基礎的，而情景三的改革所需要的力度最大、最深刻，難度也最大，現(xiàn)實的改革力度和效果如何，還有待于在實踐中進一步觀察。

總之，在人口紅利釋放殆盡之后，未來的“L”型增長需要仰仗改革紅利的持續(xù)釋放。各領域改革的推進過程中，應當充分重視相互之間的協(xié)調(diào)、配套和同步，形成政策合力，確保改革紅利持續(xù)最大化，從而跨越中等收入階段和實現(xiàn)中華民族偉大復興的中國夢。

（本文原刊于《財經(jīng)智庫》2017年第2期，原題：“兩個‘L’型軌跡——中國經(jīng)濟增長中期和長期展望”。略去注釋，正文經(jīng)重新編輯，編注由澎湃新聞編輯所加。經(jīng)授權刊用。）