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歐元區(qū)加入QE接力賽 對(duì)中國(guó)有何影響?

北京時(shí)間1月22日晚間消息,歐洲央行決定將其基準(zhǔn)利率維持不變,該行行長(zhǎng)馬里奧-德拉吉?jiǎng)t在隨后召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上宣布,歐洲央行將推出一項(xiàng)“擴(kuò)大后的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃”。根據(jù)這項(xiàng)計(jì)劃,歐洲央行每個(gè)月總共購(gòu)買600億歐元的資產(chǎn),直到2016年9月底為止。

這意味著歐央行正式啟動(dòng)QE(量化寬松),每個(gè)月新增的采購(gòu)額為500億歐元。依據(jù)市場(chǎng)推測(cè)的今年3月1日啟動(dòng)計(jì)算,本次QE將持續(xù)18個(gè)月,總額度為1.08萬(wàn)億歐元。

這項(xiàng)計(jì)劃將以所謂的“資本鑰匙”為基礎(chǔ),也就是將與每個(gè)歐元區(qū)成員國(guó)的債務(wù)成正比,這符合市場(chǎng)此前廣泛預(yù)期。另外,雖然歐洲央行宣稱這項(xiàng)計(jì)劃至少會(huì)持續(xù)到2016年9月底,但基本上來(lái)說(shuō)該計(jì)劃是開(kāi)放式的。德拉吉承諾,歐洲央行將會(huì)持續(xù)購(gòu)買債券,直到通脹率重新回到正軌時(shí)為止。

德拉吉稱,歐洲央行將購(gòu)買各種期限的債券,從2年期到30年期都不例外。歐洲央行的大手筆讓匯市迅速做出反應(yīng),歐元兌美元匯率直線跳水,歐洲股市則漲勢(shì)顯著。

德拉吉表示,歐洲央行積極地致力于擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債表,這將有助于推動(dòng)通脹率朝著2%的目標(biāo)水平發(fā)展,并預(yù)計(jì)通脹率將在2015年底開(kāi)始上升。

在新聞發(fā)布會(huì)的問(wèn)答環(huán)節(jié)中,德拉吉解釋道,在購(gòu)買資產(chǎn)的問(wèn)題上將有一種“發(fā)行人”限制。他說(shuō)道,對(duì)于每一筆債券發(fā)行交易,歐洲央行都不會(huì)購(gòu)買超過(guò)25%的債券;而對(duì)于每一名發(fā)行人的債券來(lái)說(shuō),歐洲央行的購(gòu)買比例上限則是33%。

德拉吉對(duì)這項(xiàng)計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)安排進(jìn)行了辯護(hù),指出歐元區(qū)并無(wú)單一的財(cái)政部,這就意味著央行購(gòu)買債券的損失不會(huì)得到補(bǔ)償。

德拉吉表示,這項(xiàng)擴(kuò)大后的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃旨在避免政府債券的任何“貨幣融資”。他還表示,歐洲央行的管理委員會(huì)委員一致認(rèn)為,資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃是一種貨幣政策工具。他還說(shuō)道,大部分委員都認(rèn)為現(xiàn)在已經(jīng)到了需要采取行動(dòng)的時(shí)候,而持此觀點(diǎn)的委員人數(shù)多到了不需要進(jìn)行投票的程度。在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的問(wèn)題上,他表示管理委員會(huì)委員也達(dá)成了“一致”意見(jiàn)。

在德拉吉宣布推出這項(xiàng)計(jì)劃以后,標(biāo)普500指數(shù)期貨上漲0.7%,道指期貨上漲0.8%。與此同時(shí),歐元兌美元匯率下跌0.6%左右,至1.513美元;10年期德國(guó)國(guó)債收益率下降;泛歐斯托克600指數(shù)上漲0.7%;黃金期貨價(jià)格則小幅上漲。

QE對(duì)中國(guó)有哪些的影響?民生證券研究院院長(zhǎng)管清友認(rèn)為,從資本流動(dòng)看,雖然歐央行寬松有助于套利資金流入中國(guó),但美元強(qiáng)勢(shì)又會(huì)導(dǎo)致人民幣兌美元有貶值壓力,私人部門的結(jié)匯意愿或延續(xù)去年以來(lái)的下滑態(tài)勢(shì),資產(chǎn)美元化的趨勢(shì)將更明顯,總體看外匯占款仍將維持低增長(zhǎng),央行將通過(guò)MLF、PSL等定向調(diào)控手段繼續(xù)抵補(bǔ)基礎(chǔ)貨幣缺口,同時(shí)為穩(wěn)增長(zhǎng)提供資金支持;從貿(mào)易渠道來(lái)看,歐元區(qū)寬松難以真正提振歐洲的進(jìn)口需求,相反,歐央行壓低歐元匯率導(dǎo)致全球競(jìng)爭(zhēng)性貶值愈演愈烈,人民幣匯率彈性不足的情況下,實(shí)際有效匯率過(guò)于堅(jiān)挺將損及出口,不利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,別人的貨幣,卻是我們的問(wèn)題。

[責(zé)任編輯:王馳]
標(biāo)簽: 歐元區(qū)   QE   中國(guó)經(jīng)濟(jì)